国寿安保璟珹6个月持有混合A

国寿安保璟珹6个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保璟珹6个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.19%，四季平均换手约89.33%。四季度新进Top10：中矿资源、云铝股份、华鲁恒升、天山铝业、宏桥控股。2025 年调仓：新进 24 笔（21 盈 / 3 亏）；退出 24 笔（规避 7 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 7.67%，基础化工 由 0.47% 至 6.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中恒电气、中材科技、冰轮环境、威尔高，退出 三星医疗、利民股份、同花顺、四川路桥。Q3 再平衡：新进 万华化学、中际旭创、天孚通信、工业富联，退出 中恒电气、中材科技、冰轮环境、大金重工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 7.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、云铝股份、华鲁恒升、天山铝业，退出 天孚通信、工业富联、工商银行、建设银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+1.53pp)、通信(+1.78pp)、基础化工(+5.8pp)；净降配 电力设备(-4.62pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、同花顺、天孚通信、威尔高 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.09pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三星医疗、中恒电气、冰轮环境、四方股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、云铝股份、天山铝业、宏桥控股 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.62pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三星医疗、中恒电气、四方股份、大金重工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中恒电气、中材科技、冰轮环境、威尔高、宏和科技、广合科技、欧陆通、法拉电子、禾望电气；退出：三星医疗、利民股份、同花顺、四川路桥、四方股份、宏发股份、瀚蓝环境、良信股份、长源东谷

2025-09-30 新进：万华化学、中际旭创、天孚通信、工业富联、工商银行、建设银行、生益科技、鲁西化工、鼎泰高科；退出：中恒电气、中材科技、冰轮环境、大金重工、威尔高、宏和科技、广合科技、欧陆通、法拉电子、禾望电气

2025-12-31 新进：中矿资源、云铝股份、华鲁恒升、天山铝业、宏桥控股、盐湖股份；退出：天孚通信、工业富联、工商银行、建设银行、鼎泰高科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 21/3；退出 规避/错失 7/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。