国寿安保低碳经济混合C

国寿安保低碳经济混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保低碳经济混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.99%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.88%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.88%）。四季度新进Top10：中矿资源、寒武纪、新雷能、永兴材料、盐湖股份。2025 年调仓：新进 20 笔（15 盈 / 5 亏）；退出 20 笔（规避 6 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 18.32%，通信 由 0% 至 16.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中恒电气、威尔高、宏和科技、广合科技，退出 宏发股份、日月股份、盛弘股份、神马电力。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 24.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中材科技、中际旭创、天孚通信、工业富联，退出 中恒电气、大金重工、威尔高、广合科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中矿资源、寒武纪、新雷能、永兴材料，退出 中材科技、天孚通信、宏和科技、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 基础化工(+10.58pp)、通信(+16.96pp)、有色金属(+14.11pp)；净降配 汽车(-7.07pp)、电力设备(-36.13pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.74%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.88pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 35.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、天孚通信、威尔高、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 17.81pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中恒电气、大金重工、威尔高、宏发股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 14.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、永兴材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 42.12% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.99%；主要经由 中恒电气、大金重工、宏发股份、新特电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中恒电气、威尔高、宏和科技、广合科技、法拉电子；退出：宏发股份、日月股份、盛弘股份、神马电力、金盘科技

2025-09-30 新进：中材科技、中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛、新特电气、源杰科技、生益科技、长光华芯；退出：中恒电气、大金重工、威尔高、广合科技、明阳电气、法拉电子、禾望电气、良信股份、长源东谷

2025-12-31 新进：中矿资源、寒武纪、新雷能、永兴材料、盐湖股份、雅化集团；退出：中材科技、天孚通信、宏和科技、工业富联、新特电气、长光华芯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/5；退出 规避/错失 6/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。