安信招信一年持有混合A

安信招信一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

安信招信一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.65%，四季平均换手约67.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.11%)、消费/家电/面板(0.69%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.07%→Q4 1.11%）。四季度新进Top10：上海沿浦、京东方A、山西汾酒、新疆交建、楚江新材。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、建筑装饰。

Q2 末换仓：新进 三花智控、中国中免、中国联通、中科曙光，退出 中兵红箭、中国中冶、中国巨石、中国建筑。Q3 再平衡：新进 工商银行，退出 中国联通、工业富联、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海沿浦、京东方A、山西汾酒、新疆交建，退出 中国中免、中科曙光、工商银行、淮北矿业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 家用电器(+1.64pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.74pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国电信、中科曙光、京东方A、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.38% 附近；主要经由 中兵红箭、京东方A、工业富联、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.25% 附近；主要经由 中科三环、中金黄金、楚江新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三花智控、中国中免、中国联通、中科曙光、工业富联、淮北矿业、科大讯飞、阳光电源、陕西煤业；退出：中兵红箭、中国中冶、中国巨石、中国建筑、中国电信、中国银河、中材科技、中科三环、中金黄金

2025-09-30 新进：工商银行；退出：中国联通、工业富联、阳光电源

2025-12-31 新进：上海沿浦、京东方A、山西汾酒、新疆交建、楚江新材、药明康德；退出：中国中免、中科曙光、工商银行、淮北矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。