民生加银金融优选混合A

民生加银金融优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银金融优选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.21%，四季平均换手约64.37%。四季度新进Top10：上海银行、中国人寿、中国太保、中国平安、重庆银行。2025 年调仓：新进 14 笔（2 盈 / 12 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 21.29% 调整至 24.28%。

Q2 银行行业持仓占比从 21.29% 升至 50.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海银行、兴业银行、成都银行、杭州银行，退出 中国银河、信达证券、华林证券、同花顺。Q3 再平衡：新进 南京银行、浦发银行，退出 上海银行、成都银行、齐鲁银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海银行、中国人寿、中国太保、中国平安，退出 杭州银行、江苏银行、浦发银行、渝农商行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 银行(+2.99pp)；净降配 计算机(-4.2pp)、非银金融(-2.21pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.2% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 同花顺 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海银行、兴业银行、成都银行、杭州银行、江苏银行、青岛银行、齐鲁银行；退出：中国银河、信达证券、华林证券、同花顺、宁波银行

2025-09-30 新进：南京银行、浦发银行；退出：上海银行、成都银行、齐鲁银行

2025-12-31 新进：上海银行、中国人寿、中国太保、中国平安、重庆银行；退出：杭州银行、江苏银行、浦发银行、渝农商行、青岛银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/12；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。