国投瑞银产业升级两年持有混合C

国投瑞银产业升级两年持有混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银产业升级两年持有混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.02%，四季平均换手约75.43%。期末主题配置集中在：资源/有色(4.57%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：东芯股份、中材科技、国际复材、寒武纪、德福科技。2026 年调仓：新进 20 笔（3 盈 / 17 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 建筑材料 与 电力设备 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 0% 调整至 9.72%，电力设备 由 5.02% 至 8.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 5.02% 升至 21.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中矿资源、国城矿业、多氟多、天华新能，退出 华丰科技、南亚新材、波长光电。Q3 再平衡：新进 华盛锂电、大中矿业、海科新源、盛新锂能，退出 天华新能、寒武纪、英维克、茂莱光学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东芯股份、中材科技、国际复材、寒武纪，退出 中矿资源、华盛锂电、国城矿业、多氟多，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+3.51pp)、通信(+2.92pp)、建筑材料(+9.72pp)；净降配 国防军工(-7.39pp)、电子(-5.23pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（3.71%→10.21%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.57pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.57pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中矿资源、国城矿业、多氟多、天华新能、天赐材料、天际股份；退出：华丰科技、南亚新材、波长光电

2026-03-31 新进：华盛锂电、大中矿业、海科新源、盛新锂能；退出：天华新能、寒武纪、英维克、茂莱光学

2026-06-30 新进：东芯股份、中材科技、国际复材、寒武纪、德福科技、日联科技、罗博特科、铜冠铜箔、长川科技、长盈通；退出：中矿资源、华盛锂电、国城矿业、多氟多、大中矿业、天赐材料、天际股份、海科新源、盛新锂能、麦格米特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/17；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。