华夏创新研选混合C

华夏创新研选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏创新研选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.41%，四季平均换手约73.2%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.17%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比11.37%→Q4 13.17%）。四季度新进Top10：世纪华通、中际旭创、新易盛、易点天下、浪潮信息。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 传媒 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 11.52%，传媒 由 0% 至 11.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 吉比特、奥飞数据、科华数据、科锐国际，退出 科大讯飞。Q3 再平衡：新进 ST华通、寒武纪，退出 华勤技术、吉比特、奥飞数据、浪潮信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 11.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世纪华通、中际旭创、新易盛、易点天下，退出 ST华通、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+11.52pp)、传媒(+11.04pp)；净降配 计算机(-4.33pp)、电子(-2.14pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→13.17%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.8pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 21.49% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、华勤技术、寒武纪、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.4pp；主要经由 华勤技术、寒武纪、海光信息、芯原股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：吉比特、奥飞数据、科华数据、科锐国际、纳芯微、芯原股份；退出：科大讯飞

2025-09-30 新进：ST华通、寒武纪；退出：华勤技术、吉比特、奥飞数据、浪潮信息、海光信息、科华数据、科锐国际、纳芯微

2025-12-31 新进：世纪华通、中际旭创、新易盛、易点天下、浪潮信息、海光信息、深南电路、盛科通信；退出：ST华通、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 2/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。