银华鑫峰混合A

银华鑫峰混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华鑫峰混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.44%，四季平均换手约67.93%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.06%)、半导体设备/材料(2.47%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.47%）。最近一季新进Top10：中信证券、北方华创、华峰测控、富创精密、微导纳米。2026 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.83%，电力设备 由 2.32% 至 4.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信银行、中国平安、奔图科技、桐昆股份，退出 兴业银锡、广东宏大。Q3 再平衡：新进 万华化学、华海清科、永兴材料、皖维高新，退出 中国平安、奔图科技、恒瑞医药、桐昆股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.59% 升至 8.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、北方华创、华峰测控、富创精密，退出 中信银行、中航沈飞、华海清科、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 食品饮料(+2.77pp)、电力设备(+2.67pp)、电子(+8.83pp)；净降配 国防军工(-2.37pp)、有色金属(-2.6pp)、医药生物(-1.8pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.47pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.37pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.53% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.48% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信银行、中国平安、奔图科技、桐昆股份、铜陵有色；退出：兴业银锡、广东宏大

2026-03-31 新进：万华化学、华海清科、永兴材料、皖维高新；退出：中国平安、奔图科技、恒瑞医药、桐昆股份、铜陵有色

2026-06-30 新进：中信证券、北方华创、华峰测控、富创精密、微导纳米、珂玛科技、贵州茅台；退出：中信银行、中航沈飞、华海清科、华鲁恒升、永兴材料、皖维高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。