长信多利混合E
(015774)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
长信多利混合E 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
长信多利混合E 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.72%，四季平均换手约65.63%。四季度新进Top10：仙乐健康、匠心家居、安井食品、春风动力、水星家纺。2025 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.7200% |
| 平均换手 | 65.6300% |
| 持股集中度 | 0.0101 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.92% |
| 年化波动率 | 19.98% |
| 最大回撤 | -27.82% |
| 夏普比率 | -0.03 |
| 索提诺比率 | -0.04 |
| 同类排名 | 前 83%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 21.5 | 偏弱 |
| 波动 | 46.1 | 中等 |
| 风险 | 28.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 汽车 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 8.94%，汽车 由 3.74% 至 6.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、春风动力、稳健医疗、立高食品，退出 健盛集团、登康口腔。Q3 再平衡：新进 安琪酵母、百亚股份，退出 东鹏饮料、九号公司、春风动力、科沃斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 6.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 仙乐健康、匠心家居、安井食品、春风动力，退出 若羽臣，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、商贸零售 等方向；净加仓 轻工制造(+2.29pp)、食品饮料(+8.94pp)、汽车(+3.14pp)；净降配 家用电器(-3.46pp)、商贸零售(-4.83pp)、纺织服饰(-3.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 4.69% 逐季回落至年末 2.18%；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 4.69% 逐季回落至年末 2.18%；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 3.18% | 3.45% | 8.94% | +8.94 |
| 汽车 | 3.74% | 8.94% | 0.0% | 6.88% | +3.14 |
| 纺织服饰 | 6.65% | 4.92% | 5.35% | 2.96% | -3.69 |
| 美容护理 | 3.34% | 0.0% | 3.13% | 2.42% | -0.92 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.29% | +2.29 |
| 电子 | 4.69% | 4.22% | 3.81% | 2.18% | -2.51 |
| 家用电器 | 3.46% | 3.48% | 0.0% | 0.0% | -3.46 |
| 商贸零售 | 4.83% | 4.26% | 3.42% | 0.0% | -4.83 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.69% | 4.22% | 3.81% | 2.18% | -2.51 | 明显减仓 | 安克创新 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.69% | 4.22% | 3.81% | 2.18% | -2.51 | 明显减仓 | 安克创新 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：东鹏饮料、春风动力、稳健医疗、立高食品、隆鑫通用；退出：健盛集团、登康口腔
2025-09-30 新进：安琪酵母、百亚股份；退出：东鹏饮料、九号公司、春风动力、科沃斯、稳健医疗、立高食品、隆鑫通用
2025-12-31 新进：仙乐健康、匠心家居、安井食品、春风动力、水星家纺、隆鑫通用；退出：若羽臣
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 稳健医疗 | 2.86 | -6.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 立高食品 | 3.18 | -13.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 春风动力 | 3.04 | 23.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 隆鑫通用 | 3.17 | -5.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 东鹏饮料 | 2.68 | -3.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 登康口腔 | 3.34 | 16.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 健盛集团 | 3.51 | -7.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 百亚股份 | 3.13 | -17.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 安琪酵母 | 3.45 | 10.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 稳健医疗 | 2.86 | -6.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 立高食品 | 3.18 | -13.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 春风动力 | 3.04 | 23.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 3.48 | 84.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 隆鑫通用 | 3.17 | -5.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东鹏饮料 | 2.68 | -3.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 九号公司 | 2.73 | 13.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 仙乐健康 | 2.34 | -21.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 匠心家居 | 2.29 | -22.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 春风动力 | 3.77 | -17.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安井食品 | 4.02 | 17.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 水星家纺 | 2.45 | -0.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 隆鑫通用 | 3.11 | -16.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 若羽臣 | 3.42 | -18.69 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。