长安行业成长混合A

长安行业成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长安行业成长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.92%，四季平均换手约87.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.29%)、资源/有色(2.47%)。四季度新进Top10：东吴证券、中国稀土、中稀有色、中航沈飞、兆易创新。2025 年调仓：新进 21 笔（15 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 2 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 8.01% 调整至 12.01%，基础化工 由 0% 至 10.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国稀土、中坚科技、兴业证券、奕瑞科技，退出 中钨高新、四川双马。Q3 再平衡：新进 华钰矿业、寒武纪、广晟有色、赤峰黄金，退出 中国稀土、中坚科技、中科创达、兴业证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 10.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东吴证券、中国稀土、中稀有色、中航沈飞，退出 华钰矿业、奕瑞科技、寒武纪、平高电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 非银金融(+2.11pp)、国防军工(+4.29pp)、有色金属(+4.0pp)；净降配 计算机(-3.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→10.61%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.47pp)、军工/高端制造(+4.29pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.54pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科创达、寒武纪、蓝特光学 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.29pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航沈飞、寒武纪、平高电气、蓝特光学 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国稀土、中稀有色、中钨高新、华友钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.72%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 平高电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国稀土、中坚科技、兴业证券、奕瑞科技、平高电气、洪都航空、荣盛石化、蓝特光学；退出：中钨高新、四川双马

2025-09-30 新进：华钰矿业、寒武纪、广晟有色、赤峰黄金；退出：中国稀土、中坚科技、中科创达、兴业证券、华友钴业、洪都航空、荣盛石化、蓝特光学

2025-12-31 新进：东吴证券、中国稀土、中稀有色、中航沈飞、兆易创新、华泰证券、华锡有色、国城矿业、扬农化工、雅化集团；退出：华钰矿业、奕瑞科技、寒武纪、平高电气、广晟有色、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/6；退出 规避/错失 2/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。