中银稳进策略混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中银稳进策略混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.78%，四季平均换手约41.9%。期末主题配置集中在：资源/有色(18.53%)。最近一季新进Top10：中国巨石、藏格矿业、金诚信。2026 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.7800% |
| 平均换手 | 41.9000% |
| 持股集中度 | 0.0196 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 21.18% |
| 年化波动率 | 25.67% |
| 最大回撤 | -26.90% |
| 夏普比率 | 0.70 |
| 索提诺比率 | 0.97 |
| 同类排名 | 前 53%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 58.7 | 中等 |
| 波动 | 66.0 | 较大 |
| 风险 | 27.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 建筑材料 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 2.56% 调整至 5.85%，建筑材料 由 0% 至 5.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 宏桥控股、江西铜业、盐湖股份，退出 山东黄金、招商轮船、牧原股份。Q3 再平衡：新进 南山铝业、招商轮船，退出 藏格矿业、金诚信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 5.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、藏格矿业、金诚信，退出 南山铝业、天山铝业、宏桥控股，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 基础化工(+3.29pp)、建筑材料(+5.18pp)；净降配 有色金属(-6.82pp)、农林牧渔(-2.28pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（12%→18.53%）。
相应下降：资源/有色(-3.58pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 22.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 18.53%；主要经由 山东黄金、江西铜业、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 22.11% | 18.57% | 12.0% | 18.53% | -3.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 35.74% | 36.92% | 28.93% | 28.92% | -6.82 |
| 基础化工 | 2.56% | 4.78% | 3.32% | 5.85% | +3.29 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.18% | +5.18 |
| 交通运输 | 2.51% | 0.0% | 3.49% | 2.62% | +0.11 |
| 农林牧渔 | 2.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.28 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 22.11% | 18.57% | 12.0% | 18.53% | -3.58 | 明显减仓 | 山东黄金、江西铜业、紫金矿业、藏格矿业、西部矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：宏桥控股、江西铜业、盐湖股份；退出：山东黄金、招商轮船、牧原股份
2026-03-31 新进：南山铝业、招商轮船；退出：藏格矿业、金诚信
2026-06-30 新进：中国巨石、藏格矿业、金诚信；退出：南山铝业、天山铝业、宏桥控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 2.28 | 31.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏桥控股 | 2.23 | 13.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江西铜业 | 3.33 | -21.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 2.28 | -4.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 7.69 | -1.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 招商轮船 | 2.51 | 1.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 南山铝业 | 2.51 | -34.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商轮船 | 3.49 | 7.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 藏格矿业 | 2.5 | -6.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金诚信 | 4.08 | -25.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 藏格矿业 | 2.34 | 14.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 5.18 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 金诚信 | 2.28 | 21.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宏桥控股 | 2.78 | -45.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天山铝业 | 2.74 | -39.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南山铝业 | 2.51 | -34.91 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。