南方景气前瞻混合A

南方景气前瞻混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方景气前瞻混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.38%，四季平均换手约44.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.0%)、新能源/电力设备(4.19%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 12.0%）。最近一季新进Top10：东山精密。2026 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 8.58% 调整至 26.66%，电子 由 9.24% 至 11.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、新泉股份、昭衍新药、海光信息，退出 中际旭创、同飞股份、海博思创、生益科技。Q3 通信行业持仓占比从 4.87% 升至 20.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中天科技、中际旭创、亨通光电、新易盛，退出 三花智控、世纪华通、新泉股份、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密，退出 大金重工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、家用电器 等方向；净加仓 电子(+2.22pp)、通信(+18.08pp)、医药生物(+2.39pp)；净降配 机械设备(-3.23pp)、电力设备(-11.7pp)、家用电器(-3.35pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（6.83%→12%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+12.0pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.79%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.79%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、新泉股份、昭衍新药、海光信息；退出：中际旭创、同飞股份、海博思创、生益科技

2026-03-31 新进：中天科技、中际旭创、亨通光电、新易盛；退出：三花智控、世纪华通、新泉股份、海光信息

2026-06-30 新进：东山精密；退出：大金重工

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。