百嘉百瑞混合发起式
(018148)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
百嘉百瑞混合发起式 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
百嘉百瑞混合发起式 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.87%，四季平均换手约70.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.8%)。四季度新进Top10：上声电子、世运电路、中国软件、中炬高新、水晶光电。2024 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.8700% |
| 平均换手 | 70.8300% |
| 持股集中度 | 0.0214 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 医药生物 两条主线展开：计算机 持仓占比由 9.04% 调整至 14.04%，医药生物 由 0% 至 5.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 11.8% 升至 26.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST诺泰、天孚通信、新洁能、沪电股份，退出 光线传媒、千禾味业、古井贡酒、焦点科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛、歌尔股份，退出 ST诺泰、中科曙光、浪潮信息、灿芯股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上声电子、世运电路、中国软件、中炬高新，退出 中际旭创、协创数据、天孚通信、工业富联，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、传媒、食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+5.0pp)、医药生物(+5.15pp)；净降配 商贸零售(-3.77pp)、传媒(-6.34pp)、电子(-2.8pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.39%），首尾变化不大；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 4.92% | 5.39% | 4.85% | 3.8% | -1.12 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 9.04% | 10.66% | 0.0% | 14.04% | +5.00 |
| 电子 | 11.8% | 26.56% | 34.3% | 9.0% | -2.80 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.15% | 0.0% | 5.15% | +5.15 |
| 商贸零售 | 3.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.77 |
| 传媒 | 6.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.34 |
| 食品饮料 | 7.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.75 |
| 通信 | 0.0% | 4.41% | 15.57% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.92% | 5.39% | 4.85% | 3.8% | -1.12 | 辅助配置 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：ST诺泰、天孚通信、新洁能、沪电股份、灿芯股份；退出：光线传媒、千禾味业、古井贡酒、焦点科技
2024-09-30 新进：中际旭创、新易盛、歌尔股份；退出：ST诺泰、中科曙光、浪潮信息、灿芯股份
2024-12-31 新进：上声电子、世运电路、中国软件、中炬高新、水晶光电、浪潮信息、蓝特光学、达梦数据、金山办公；退出：中际旭创、协创数据、天孚通信、工业富联、恒铭达、新易盛、新洁能、沪电股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 4.4 | 10.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 4.41 | 13.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新洁能 | 5.02 | 12.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | ST诺泰 | 4.15 | -12.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 灿芯股份 | 3.82 | -11.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 古井贡酒 | 4.77 | -18.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 焦点科技 | 3.77 | -25.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 光线传媒 | 6.34 | -21.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 千禾味业 | 2.98 | -21.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 7.25 | 13.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中际旭创 | 4.94 | -20.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新易盛 | 4.85 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 浪潮信息 | 5.39 | 14.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中科曙光 | 5.27 | 14.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | ST诺泰 | 4.15 | -12.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 灿芯股份 | 3.82 | -11.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 浪潮信息 | 3.8 | 3.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 水晶光电 | 5.15 | 3.06 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国软件 | 3.42 | -7.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中炬高新 | 3.01 | -6.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 世运电路 | 3.29 | 1.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 金山办公 | 3.35 | 4.44 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 蓝特光学 | 3.96 | 3.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 上声电子 | 2.8 | -9.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 达梦数据 | 3.47 | -9.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 沪电股份 | 5.35 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 恒铭达 | 4.65 | -2.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 4.94 | -20.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 5.78 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新易盛 | 4.85 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 协创数据 | 7.02 | 55.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 工业富联 | 4.85 | -14.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新洁能 | 5.18 | -1.65 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 13/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。