百嘉百瑞混合发起式

百嘉百瑞混合发起式 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

百嘉百瑞混合发起式 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.11%，四季平均换手约81.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：佰维存储、安井食品、弘元绿能、震裕科技、领益智造。2025 年调仓：新进 20 笔（12 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 17.68%，电子 由 3.91% 至 14.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 3.91% 升至 16.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 乐鑫科技、光迅科技、南极光、奥比中光，退出 三花智控、古井贡酒、海尔智家、美的集团。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、悍高集团、艾罗能源、蓝思科技，退出 乐鑫科技、光迅科技、南极光、奥比中光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 佰维存储、安井食品、弘元绿能、震裕科技，退出 泰凌微、艾罗能源、达瑞电子、雷赛智能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+17.68pp)、轻工制造(+4.14pp)、基础化工(+2.83pp)；净降配 家用电器(-9.97pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-6.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 10.12pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 佰维存储、南极光、奥比中光、泰凌微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.91% 逐季抬升至年末 31.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、佰维存储、南极光、奥比中光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 17.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、弘元绿能、艾罗能源、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：乐鑫科技、光迅科技、南极光、奥比中光、浙江荣泰、炬芯科技、福达股份、震裕科技；退出：三花智控、古井贡酒、海尔智家、美的集团

2025-09-30 新进：亿纬锂能、悍高集团、艾罗能源、蓝思科技、达瑞电子、雷赛智能；退出：乐鑫科技、光迅科技、南极光、奥比中光、浙江荣泰、炬芯科技、福达股份、震裕科技

2025-12-31 新进：佰维存储、安井食品、弘元绿能、震裕科技、领益智造、鹏辉能源；退出：泰凌微、艾罗能源、达瑞电子、雷赛智能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/8；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。