中信建投臻选成长混合发起式C

中信建投臻选成长混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信建投臻选成长混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.57%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST豆神、兆易创新、小商品城、广联达、海康威视。2025 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 商贸零售 与 美容护理 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 0% 调整至 5.82%，美容护理 由 0% 至 5.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST豆神、中国稀土、中航成飞、国际医学，退出 一品红、中钢国际、海兰信、用友网络。Q3 再平衡：新进 中国联通、卓易信息、豆神教育、锦波生物，退出 ST豆神、中国国航、中国稀土、中航成飞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 5.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST豆神、兆易创新、小商品城、广联达，退出 中国联通、豆神教育，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、医药生物、交通运输 等方向；净加仓 商贸零售(+5.82pp)、美容护理(+5.65pp)；净降配 社会服务(-4.14pp)、国防军工(-3.22pp)、医药生物(-5.27pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国联通、卓易信息、用友网络、铜牛信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.22% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 海兰信 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.12%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国稀土 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST豆神、中国稀土、中航成飞、国际医学、美年健康、铜牛信息；退出：一品红、中钢国际、海兰信、用友网络

2025-09-30 新进：中国联通、卓易信息、豆神教育、锦波生物；退出：ST豆神、中国国航、中国稀土、中航成飞、南方航空、君亭酒店、国际医学、美年健康、铜牛信息、首旅酒店

2025-12-31 新进：ST豆神、兆易创新、小商品城、广联达、海康威视、虹软科技、达梦数据、鼎捷数智；退出：中国联通、豆神教育

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。