招商回报优选混合发起式A

招商回报优选混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商回报优选混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.38%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：合锻智能、日联科技、泰格医药、炬光科技、罗博特科。2026 年调仓：新进 24 笔（7 盈 / 17 亏）；退出 23 笔（规避 15 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 7.48%，电子 由 2.8% 至 4.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 京东方A、佳缘科技、利尔化学、北新建材，退出 传音控股、昆仑万维、星辉娱乐、迈为股份。Q3 再平衡：新进 中远海能、华鲁恒升、招商轮船、日盈电子，退出 京东方A、佳缘科技、利尔化学、北新建材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 7.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 合锻智能、日联科技、泰格医药、炬光科技，退出 中远海能、华鲁恒升、招商轮船、日盈电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、基础化工、传媒 等方向；净加仓 机械设备(+7.48pp)、电子(+2.05pp)、医药生物(+2.51pp)；净降配 电力设备(-3.33pp)、基础化工(-2.7pp)、传媒(-8.48pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：京东方A、佳缘科技、利尔化学、北新建材、华曙高科、华盛锂电、天赐材料、彩虹股份、瑞丰新材、立讯精密；退出：传音控股、昆仑万维、星辉娱乐、迈为股份、鲁西化工

2026-03-31 新进：中远海能、华鲁恒升、招商轮船、日盈电子、欧陆通、江山股份、贵州茅台、长江电力；退出：京东方A、佳缘科技、利尔化学、北新建材、华曙高科、华盛锂电、天赐材料、彩虹股份、瑞丰新材、立讯精密

2026-06-30 新进：合锻智能、日联科技、泰格医药、炬光科技、罗博特科、长川科技；退出：中远海能、华鲁恒升、招商轮船、日盈电子、欧陆通、江山股份、贵州茅台、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/17；退出 规避/错失 15/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。