万家红利量化选股混合发起式C

万家红利量化选股混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家红利量化选股混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.95%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中国石化、中国石油、厦门象屿、建设银行。2025 年调仓：新进 24 笔（8 盈 / 16 亏）；退出 24 笔（规避 16 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 交通运输 两条主线展开：银行 持仓占比由 2.24% 调整至 12.1%，交通运输 由 3.71% 至 6.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、华阳股份、成都银行、招商公路，退出 中谷物流、兴业银行、南钢股份、厦门国贸。Q3 煤炭行业持仓占比从 2.78% 升至 14.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信银行、中谷物流、兴业银行、工商银行，退出 招商公路、新华保险、格力电器、鄂尔多斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国石化、中国石油、厦门象屿，退出 中国神华、兴业银行、华阳股份、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、钢铁、煤炭 等方向；净加仓 基础化工(+3.21pp)、非银金融(+3.19pp)、石油石化(+6.03pp)；净降配 建筑材料(-1.81pp)、钢铁(-3.27pp)、煤炭(-3.59pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-1.76pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 陕鼓动力 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 1.76% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国神华、华阳股份、成都银行、招商公路、新华保险、格力电器、重庆银行、陕鼓动力、齐鲁银行；退出：中谷物流、兴业银行、南钢股份、厦门国贸、塔牌集团、平煤股份、恒源煤电、申能股份、西部矿业

2025-09-30 新进：中信银行、中谷物流、兴业银行、工商银行、开滦股份、潞安环能、陕西煤业；退出：招商公路、新华保险、格力电器、鄂尔多斯、重庆银行、陕鼓动力、齐鲁银行

2025-12-31 新进：中国平安、中国石化、中国石油、厦门象屿、建设银行、沪农商行、浦发银行、鲁西化工；退出：中国神华、兴业银行、华阳股份、工商银行、开滦股份、成都银行、潞安环能、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/16；退出 规避/错失 16/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。