东兴成长优选混合发起C

东兴成长优选混合发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东兴成长优选混合发起C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.12%，四季平均换手约84.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：ST臻镭、中微公司、中科飞测、亚翔集成、京仪装备。2025 年调仓：新进 21 笔（16 盈 / 5 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 25.73% 调整至 28.98%。

Q2 末换仓：新进 中简科技、华虹宏力、张江高科、思瑞浦，退出 中微公司、中航高科、中芯国际、安集科技。Q3 电子行业持仓占比从 26.39% 升至 37.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华峰测控、华虹公司、拓荆科技、达梦数据，退出 中简科技、华测导航、华虹宏力、张江高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、中微公司、中科飞测、亚翔集成，退出 华峰测控、华虹公司、豪威集团、达梦数据，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、通信、汽车 等方向；净加仓 电子(+3.25pp)、建筑装饰(+2.51pp)；净降配 计算机(-5.02pp)、通信(-5.2pp)、汽车(-10.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.36%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、军工/高端制造）；相应下降：半导体设备/材料(-5.69pp)、军工/高端制造(-5.05pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科飞测、中芯国际、华峰测控 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科飞测、中简科技、中航高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中简科技、华虹宏力、张江高科、思瑞浦、汇成真空、海光信息、睿创微纳、纳芯微、豪威集团；退出：中微公司、中航高科、中芯国际、安集科技、晶晨股份、比亚迪、澜起科技、道通科技、长城汽车

2025-09-30 新进：华峰测控、华虹公司、拓荆科技、达梦数据、长川科技、雅克科技；退出：中简科技、华测导航、华虹宏力、张江高科、思瑞浦、汇成真空、海光信息、纳芯微

2025-12-31 新进：ST臻镭、中微公司、中科飞测、亚翔集成、京仪装备、晶合集成、鼎龙股份；退出：华峰测控、华虹公司、豪威集团、达梦数据、雅克科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/5；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。