华安行业轮动混合

华安行业轮动混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华安行业轮动混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.72%，四季平均换手约84.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.83%)、新能源/电力设备(4.68%)、半导体设备/材料(3.19%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.02%）。最近一季新进Top10：三环集团、中国巨石、中科飞测、宏和科技、扬杰科技。2026 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.89% 调整至 17.26%，通信 由 0% 至 10.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、万华化学、国际复材、宇通客车，退出 中恒电气、四川九洲、工业富联、康龙化成。Q3 再平衡：新进 三花智控、中国动力、中际旭创、广合科技，退出 TCL科技、国际复材、恒立液压、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.08% 升至 17.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中国巨石、中科飞测、宏和科技，退出 万华化学、三花智控、中国动力、宇通客车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、汽车、计算机 等方向；净加仓 建筑材料(+7.95pp)、通信(+10.15pp)、电子(+12.37pp)；净降配 机械设备(-3.05pp)、电力设备(-6.55pp)、汽车(-4.26pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.7%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.83pp)、半导体设备/材料(+3.19pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.87% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 5.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.68%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：TCL科技、万华化学、国际复材、宇通客车、洛阳钼业、焦点科技、生益科技、金山办公；退出：中恒电气、四川九洲、工业富联、康龙化成、汉得信息、特宝生物、科达利、隆盛科技

2026-03-31 新进：三花智控、中国动力、中际旭创、广合科技、新易盛、潍柴动力、精智达；退出：TCL科技、国际复材、恒立液压、洛阳钼业、焦点科技、生益科技、金山办公

2026-06-30 新进：三环集团、中国巨石、中科飞测、宏和科技、扬杰科技、生益科技、蓝思科技；退出：万华化学、三花智控、中国动力、宇通客车、广合科技、潍柴动力、精智达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 14/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。