华安升级主题混合A

华安升级主题混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华安升级主题混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.2%，四季平均换手约88.67%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.44%)、AI算力/光模块(3.17%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.17%）。最近一季新进Top10：兴业证券、宁德时代、德业股份、恒瑞医药、招商证券。2026 年调仓：新进 24 笔（7 盈 / 17 亏）；退出 24 笔（规避 17 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 17.56%，电力设备 由 8.98% 至 10.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方证券、中国太保、中国平安、中联重科，退出 华友钴业、圆通速递、德赛西威、申通快递。Q3 再平衡：新进 东华能源、安琪酵母、山金国际、新乳业，退出 东方证券、东鹏饮料、中国平安、博迁新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 17.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兴业证券、宁德时代、德业股份、恒瑞医药，退出 东华能源、中国太保、中联重科、千禾味业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、交通运输、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+1.73pp)、医药生物(+17.56pp)、基础化工(+4.38pp)；净降配 计算机(-3.89pp)、交通运输(-7.41pp)、家用电器(-3.8pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.44%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.17pp)；相应下降：资源/有色(-3.53pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 6.44% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 6.44% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方证券、中国太保、中国平安、中联重科、千禾味业、博迁新材、盐湖股份、西部黄金；退出：华友钴业、圆通速递、德赛西威、申通快递、科沃斯、紫光国微、紫金矿业、蔚蓝锂芯

2026-03-31 新进：东华能源、安琪酵母、山金国际、新乳业、湖南裕能、璞泰来、隆基绿能；退出：东方证券、东鹏饮料、中国平安、博迁新材、宁德时代、盐湖股份、西部黄金

2026-06-30 新进：兴业证券、宁德时代、德业股份、恒瑞医药、招商证券、泰格医药、海光信息、百龙创园、药明康德；退出：东华能源、中国太保、中联重科、千禾味业、安琪酵母、山金国际、湖南裕能、璞泰来、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/17；退出 规避/错失 17/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。