大成蓝筹稳健混合A

大成蓝筹稳健混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成蓝筹稳健混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.71%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(9.04%)、新能源/电力设备(5.2%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国太保、中国海油、中微公司、中际旭创、宁德时代。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 家用电器 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.39% 调整至 16.98%，家用电器 由 8.89% 至 9.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国移动、中航沈飞、江淮汽车、澜起科技，退出 三一重工、中国铝业、中芯国际、北方华创。Q3 电子行业持仓占比从 9.1% 升至 18.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华虹公司、山东黄金、生益科技、立讯精密，退出 TCL科技、比亚迪、澜起科技、盐湖股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、中国海油、中微公司、中际旭创，退出 中国移动、中航沈飞、华虹公司、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、有色金属、汽车 等方向；净加仓 通信(+3.3pp)、非银金融(+3.91pp)、电力设备(+5.2pp)；净降配 机械设备(-5.55pp)、有色金属(-4.31pp)、汽车(-8.27pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→6.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.2pp)；相应下降：半导体设备/材料(-9.16pp)、消费/家电/面板(-4.08pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.89pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、中兴通讯、中国移动、中微公司 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.24pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、三一重工、中微公司、中航沈飞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.31pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国铝业、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国移动、中航沈飞、江淮汽车、澜起科技；退出：三一重工、中国铝业、中芯国际、北方华创

2025-09-30 新进：华虹公司、山东黄金、生益科技、立讯精密；退出：TCL科技、比亚迪、澜起科技、盐湖股份

2025-12-31 新进：中国太保、中国海油、中微公司、中际旭创、宁德时代、沪电股份、盐湖股份；退出：中国移动、中航沈飞、华虹公司、山东黄金、永辉超市、江淮汽车、生益科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。