融通动力先锋混合A/B

融通动力先锋混合A/B 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

融通动力先锋混合A/B 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.17%，四季平均换手约85.8%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.86%)、消费/家电/面板(3.33%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.86%）。最近一季新进Top10：中国巨石、中际旭创、京东方A、协创数据、帝尔激光。2026 年调仓：新进 23 笔（3 盈 / 20 亏）；退出 23 笔（规避 23 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 12.47%，通信 由 0% 至 11.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、中国东航、中国中免、中国平安，退出 ST华通、东鹏饮料、恺英网络、海大集团。Q3 再平衡：新进 三峡旅游、东方电气、宁德时代、安井食品，退出 万辰集团、中国东航、中国铝业、巨人网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、中际旭创、京东方A、协创数据，退出 三峡旅游、东方电气、中国中免、中国平安，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、农林牧渔、有色金属 等方向；净加仓 医药生物(+3.0pp)、电子(+12.47pp)、建筑材料(+5.76pp)；净降配 传媒(-11.31pp)、农林牧渔(-9.42pp)、有色金属(-4.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.86%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.33pp)、AI算力/光模块(+4.86pp)；相应下降：资源/有色(-4.59pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.51%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.51%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万辰集团、中国东航、中国中免、中国平安、中国铝业、思源电气、西麦食品；退出：ST华通、东鹏饮料、恺英网络、海大集团、潮宏基、科沃斯、赛力斯

2026-03-31 新进：三峡旅游、东方电气、宁德时代、安井食品、贵州茅台、黄山旅游；退出：万辰集团、中国东航、中国铝业、巨人网络、牧原股份、紫金矿业

2026-06-30 新进：中国巨石、中际旭创、京东方A、协创数据、帝尔激光、新易盛、比音勒芬、涛涛车业、深南电路、药明康德；退出：三峡旅游、东方电气、中国中免、中国平安、宁德时代、安井食品、思源电气、西麦食品、贵州茅台、黄山旅游

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/20；退出 规避/错失 23/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。