融通内需驱动混合A

融通内需驱动混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

融通内需驱动混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.79%，四季平均换手约83.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.64%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.41%→期末 4.64%）。最近一季新进Top10：三环集团、中钨高新、兆易创新、华峰测控、博迁新材。2026 年调仓：新进 22 笔（4 盈 / 18 亏）；退出 21 笔（规避 16 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 27.2%。

Q2 末换仓：新进 中国太保、京仪装备、华鲁恒升、山金国际，退出 云铝股份、宁德时代、山东黄金、广信科技。Q3 再平衡：新进 中国铝业、太阳纸业、宁德时代、宏桥控股，退出 中国太保、京仪装备、山金国际、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 27.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中钨高新、兆易创新、华峰测控，退出 中国铝业、太阳纸业、宁德时代、宏桥控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、电力设备、非银金融 等方向；净加仓 电子(+27.2pp)、机械设备(+3.33pp)、基础化工(+3.43pp)；净降配 农林牧渔(-8.38pp)、电力设备(-12.89pp)、非银金融(-3.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.64%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.64pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.41pp)、新能源/电力设备(-2.91pp)、资源/有色(-8.57pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.64% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.64% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 8.57% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.91pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、京仪装备、华鲁恒升、山金国际、洛阳钼业；退出：云铝股份、宁德时代、山东黄金、广信科技、新易盛

2026-03-31 新进：中国铝业、太阳纸业、宁德时代、宏桥控股、新和成、荣盛石化、药明康德、重庆银行；退出：中国太保、京仪装备、山金国际、新华保险、洛阳钼业、温氏股份、牧原股份、紫金矿业

2026-06-30 新进：三环集团、中钨高新、兆易创新、华峰测控、博迁新材、拓荆科技、新洁能、生益科技、芯碁微装；退出：中国铝业、太阳纸业、宁德时代、宏桥控股、思源电气、新和成、荣盛石化、药明康德、重庆银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/18；退出 规避/错失 16/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。