宏利红利先锋混合A

宏利红利先锋混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利红利先锋混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.55%，四季平均换手约59.83%。四季度新进Top10：上海银行、中国海油、中国石油、中谷物流、兴业银行。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 石油石化 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 17.8%，石油石化 由 0% 至 9.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST诺泰、恒瑞医药、甘李药业、迈普医学，退出 九典制药、爱博医疗、艾德生物、诺泰生物。Q3 再平衡：新进 信立泰、艾德生物，退出 ST诺泰、美好医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 17.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海银行、中国海油、中国石油、中谷物流，退出 佐力药业、信立泰、恒瑞医药、惠泰医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 石油石化(+9.54pp)、交通运输(+8.1pp)、煤炭(+8.83pp)；净降配 医药生物(-51.97pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST诺泰、恒瑞医药、甘李药业、迈普医学；退出：九典制药、爱博医疗、艾德生物、诺泰生物

2025-09-30 新进：信立泰、艾德生物；退出：ST诺泰、美好医疗

2025-12-31 新进：上海银行、中国海油、中国石油、中谷物流、兴业银行、厦门银行、晋控煤业、江苏银行、皖通高速、陕西煤业；退出：佐力药业、信立泰、恒瑞医药、惠泰医疗、澳华内镜、特宝生物、甘李药业、艾德生物、迈普医学、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。