广发成长新动能混合A

广发成长新动能混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发成长新动能混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.51%，四季平均换手约87.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.79%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：东方电缆、华润江中、固德威、大中矿业、天华新能。2025 年调仓：新进 21 笔（15 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 农林牧渔 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 9.34% 调整至 12.58%，农林牧渔 由 0% 至 7.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、柳钢股份、毕得医药、燕京啤酒，退出 巨人网络、恺英网络、美年健康。Q3 再平衡：新进 东方财富、华菱钢铁、天康生物、康龙化成，退出 上海电影、东方电缆、柳钢股份、毕得医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 2.91% 升至 12.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方电缆、华润江中、固德威、大中矿业，退出 华菱钢铁、康龙化成、药明康德、阿特斯，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 非银金融(+3.09pp)、电力设备(+3.24pp)、农林牧渔(+7.85pp)；净降配 传媒(-12.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.79%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.79pp)；相应下降：新能源/电力设备(-9.34pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.24pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、固德威、天华新能、锦浪科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 湖南黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.24pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、固德威、天华新能、锦浪科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电缆、柳钢股份、毕得医药、燕京啤酒、瑞普生物、贝达药业、锦浪科技、长白山；退出：巨人网络、恺英网络、美年健康

2025-09-30 新进：东方财富、华菱钢铁、天康生物、康龙化成、牧原股份、药明康德、阿特斯；退出：上海电影、东方电缆、柳钢股份、毕得医药、燕京啤酒、瑞普生物、贝达药业、锦浪科技、长白山、阳光电源

2025-12-31 新进：东方电缆、华润江中、固德威、大中矿业、天华新能、湖南黄金、鹏辉能源；退出：华菱钢铁、康龙化成、药明康德、阿特斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/6；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。