广发创业板两年定开混合

广发创业板两年定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发创业板两年定开混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.41%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.16%)、新能源/电力设备(3.38%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.16%）。四季度新进Top10：中际旭创、新雷能、阳光电源、香农芯创。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 4.23% 调整至 13.91%，电子 由 0% 至 11.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宁德时代、巨人网络、新易盛、新雷能，退出 图南股份、泽璟制药、盛弘股份、科泰电源。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 18.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、寒武纪、康龙化成、思泉新材，退出 奥飞数据、宁德时代、新雷能、欧陆通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、新雷能、阳光电源、香农芯创，退出 东山精密、康龙化成、思泉新材、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、医药生物、有色金属 等方向；净加仓 电子(+11.74pp)、通信(+9.68pp)、传媒(+2.87pp)；净降配 社会服务(-6.46pp)、电力设备(-2.34pp)、医药生物(-3.38pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.66%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.38pp)、AI算力/光模块(+9.16pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 13.62pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中际旭创、奥飞数据、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.36pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、宁德时代、寒武纪、思泉新材 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 图南股份、铂科新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.34pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、新雷能、欣旺达、欧陆通 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宁德时代、巨人网络、新易盛、新雷能、欧陆通、铂科新材；退出：图南股份、泽璟制药、盛弘股份、科泰电源、科锐国际、赛意信息

2025-09-30 新进：东山精密、寒武纪、康龙化成、思泉新材、胜宏科技、长盈精密；退出：奥飞数据、宁德时代、新雷能、欧陆通、深信服、铂科新材

2025-12-31 新进：中际旭创、新雷能、阳光电源、香农芯创；退出：东山精密、康龙化成、思泉新材、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。