浙商鼎盈事件驱动混合

浙商鼎盈事件驱动混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商鼎盈事件驱动混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.82%，四季平均换手约77.37%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.58%)、AI算力/光模块(4.81%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 11.39%）。四季度新进Top10：华虹宏力、国博电子、复旦微电、盛科通信、睿创微纳。2025 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 20 笔（规避 6 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.91% 调整至 44.16%，国防军工 由 2.32% 至 9.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 圣邦股份、拓荆科技、掌阅科技、杭可科技，退出 中国移动、恒瑞医药、比亚迪、火炬电子。Q3 电子行业持仓占比从 16.03% 升至 44.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中微公司、中芯国际、京仪装备、兆易创新，退出 上海电影、圣邦股份、恒立液压、拓荆科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华虹宏力、国博电子、复旦微电、盛科通信，退出 京仪装备、兆易创新、华虹公司、德明利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+7.21pp)、电子(+39.25pp)；净降配 计算机(-4.25pp)、机械设备(-3.16pp)、电力设备(-2.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→7.32%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.81pp)、半导体设备/材料(+6.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 30.94pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国移动、中微公司、中芯国际、京仪装备 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 12.8% 逐季抬升至年末 53.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中芯国际、京仪装备、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.41pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 杭可科技、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：圣邦股份、拓荆科技、掌阅科技、杭可科技、歌尔股份、鼎捷数智；退出：中国移动、恒瑞医药、比亚迪、火炬电子、福莱新材、麦格米特

2025-09-30 新进：中微公司、中芯国际、京仪装备、兆易创新、华虹公司、寒武纪、德明利、海光信息、源杰科技、精智达；退出：上海电影、圣邦股份、恒立液压、拓荆科技、掌阅科技、杭可科技、歌尔股份、深信服、瑞芯微、鼎捷数智

2025-12-31 新进：华虹宏力、国博电子、复旦微电、盛科通信、睿创微纳；退出：京仪装备、兆易创新、华虹公司、德明利、精智达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 6/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。