招商行业领先混合A

招商行业领先混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商行业领先混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.44%，四季平均换手约77.37%。期末主题配置集中在：资源/有色(4.35%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：亚翔集成、华峰测控、华海清科、国城矿业、富临精工。2026 年调仓：新进 20 笔（1 盈 / 19 亏）；退出 20 笔（规避 17 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.88% 调整至 16.4%，机械设备 由 3.2% 至 9.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国人寿、中国国航、中国平安，退出 三一重工、三棵树、中矿资源、中芯国际。Q3 再平衡：新进 三棵树、华峰化学、山西焦煤、滨江集团，退出 东方财富、中国人寿、中国国航、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 16.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亚翔集成、华峰测控、华海清科、国城矿业，退出 三棵树、中信证券、中国太保、中国平安，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、非银金融、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+6.4pp)、电力设备(+3.57pp)、电子(+10.52pp)；净降配 建筑材料(-2.7pp)、非银金融(-10.53pp)、有色金属(-9.0pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.35%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-5.88pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.88% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.88% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年末 4.35% 为全年高点（年初 3.58%）；主要经由 国城矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信证券、中国人寿、中国国航、中国平安、新城控股、浙江鼎力；退出：三一重工、三棵树、中矿资源、中芯国际、华大智造、博迁新材

2026-03-31 新进：三棵树、华峰化学、山西焦煤、滨江集团；退出：东方财富、中国人寿、中国国航、紫金矿业

2026-06-30 新进：亚翔集成、华峰测控、华海清科、国城矿业、富临精工、日联科技、盛新锂能、精测电子、金海通、长川科技；退出：三棵树、中信证券、中国太保、中国平安、华峰化学、华泰证券、山西焦煤、新城控股、浙江鼎力、滨江集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/19；退出 规避/错失 17/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。