华宝资源优选混合A
(240022)公募权益主动型混合型资源行业2021 自然年 · 重仓透视
华宝资源优选混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
华宝资源优选混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.92%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.12%)。四季度新进Top10：中国神华、天齐锂业、宝钛股份、海螺水泥、电投能源。2021 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.9200% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0255 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 煤炭 为核心配置方向，持仓占比由 6.46% 调整至 8.42%。
Q2 末换仓：新进 中国石化、铜陵有色、陕西煤业，退出 云南铜业、宝丰能源、正海磁材。Q3 石油石化行业持仓占比从 3.46% 升至 10.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石油、中国铝业、山煤国际、广汇能源，退出 宝钛股份、山西焦煤、杰瑞股份、铜陵有色，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、天齐锂业、宝钛股份、海螺水泥，退出 中国石油、中国铝业、云铝股份、山煤国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、基础化工 等方向；净加仓 煤炭(+1.96pp)、建筑材料(+2.86pp)、石油石化(+3.38pp)；净降配 机械设备(-3.6pp)、基础化工(-2.8pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-4.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 11.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.12%；主要经由 云南铜业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 11.07% | 10.61% | 6.04% | 6.12% | -4.95 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 32.57% | 34.79% | 32.5% | 31.3% | -1.27 |
| 煤炭 | 6.46% | 8.66% | 4.11% | 8.42% | +1.96 |
| 石油石化 | 0.0% | 3.46% | 10.17% | 3.38% | +3.38 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.86% | +2.86 |
| 机械设备 | 3.6% | 2.62% | 0.0% | 0.0% | -3.60 |
| 基础化工 | 2.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.80 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 11.07% | 10.61% | 6.04% | 6.12% | -4.95 | 明显减仓 | 云南铜业、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国石化、铜陵有色、陕西煤业；退出：云南铜业、宝丰能源、正海磁材
2021-09-30 新进：中国石油、中国铝业、山煤国际、广汇能源、神火股份；退出：宝钛股份、山西焦煤、杰瑞股份、铜陵有色、陕西煤业
2021-12-31 新进：中国神华、天齐锂业、宝钛股份、海螺水泥、电投能源；退出：中国石油、中国铝业、云铝股份、山煤国际、广汇能源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 铜陵有色 | 3.12 | 43.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国石化 | 3.46 | 2.29 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 陕西煤业 | 3.45 | 24.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 云南铜业 | 3.32 | -4.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 正海磁材 | 3.21 | -9.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宝丰能源 | 2.8 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 神火股份 | 3.91 | -18.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广汇能源 | 4.33 | -24.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山煤国际 | 4.11 | -34.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国铝业 | 3.09 | -21.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国石油 | 2.64 | -18.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 铜陵有色 | 3.12 | 43.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山西焦煤 | 5.21 | 42.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 2.62 | 8.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宝钛股份 | 3.41 | 10.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 陕西煤业 | 3.45 | 24.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 电投能源 | 4.62 | 16.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 3.8 | -23.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宝钛股份 | 4.78 | -27.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 2.86 | -2.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国神华 | 3.8 | 32.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 云铝股份 | 3.55 | -24.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 广汇能源 | 4.33 | -24.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 山煤国际 | 4.11 | -34.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 3.09 | -21.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国石油 | 2.64 | -18.3 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。