广发新经济混合A

广发新经济混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发新经济混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.41%，四季平均换手约79.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.39%)、AI算力/光模块(4.22%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东方电缆、中际旭创、广东宏大、神州数码。2025 年调仓：新进 21 笔（14 盈 / 7 亏）；退出 21 笔（规避 8 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.7% 调整至 16.01%，电力设备 由 0% 至 7.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 6.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航沈飞、亨通光电、优刻得、华勤技术，退出 三一重工、兆易创新、华工科技、广电计量。Q3 再平衡：新进 三花智控、东方财富、宁德时代、寒武纪，退出 中航沈飞、优刻得、协创数据、南亚新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方电缆、中际旭创、广东宏大、神州数码，退出 三花智控、东方财富、亨通光电、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、机械设备、医药生物 等方向；净加仓 计算机(+1.63pp)、电子(+3.31pp)、电力设备(+7.84pp)；净降配 社会服务(-3.79pp)、机械设备(-15.22pp)、医药生物(-9.79pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.37%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.39pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 18.41% 逐季抬升至年末 27.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、亨通光电、优刻得、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 27.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 23.85%；主要经由 三一重工、东方电缆、中航沈飞、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、亨通光电、优刻得、华勤技术、协创数据、南亚新材、广和通、恺英网络、振华科技、生益科技；退出：三一重工、兆易创新、华工科技、广电计量、柳工、歌尔股份、深信服、百济神州、荣昌生物、香农芯创

2025-09-30 新进：三花智控、东方财富、宁德时代、寒武纪、歌尔股份、洛阳钼业、浪潮信息；退出：中航沈飞、优刻得、协创数据、南亚新材、广和通、恺英网络、振华科技

2025-12-31 新进：东方电缆、中际旭创、广东宏大、神州数码；退出：三花智控、东方财富、亨通光电、洛阳钼业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/7；退出 规避/错失 8/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。