华富价值增长混合A

华富价值增长混合A 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

华富价值增长混合A 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.12%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.72%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.72%）。四季度新进Top10：*ST洪涛、万科A、兴业银行、天士力、思源电气。2012 年调仓：新进 14 笔（13 盈 / 1 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、银行。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 6.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 富瑞特装、广汇能源、恒瑞医药、晨鑫退，退出 伊利股份、广汇股份、招商银行、水井坊。Q3 再平衡：新进 壹桥苗业、大华股份、沱牌舍得、海思科，退出 中国太保、晨鑫退、舍得酒业、金枫酒业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST洪涛、万科A、兴业银行、天士力，退出 壹桥苗业、大华股份、广汇能源、沱牌舍得，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、非银金融、石油石化 等方向；净加仓 电力设备(+1.58pp)、机械设备(+2.63pp)、建筑装饰(+1.58pp)；净降配 食品饮料(-15.15pp)、非银金融(-2.08pp)、石油石化(-3.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：富瑞特装、广汇能源、恒瑞医药、晨鑫退、舍得酒业、陕国投A；退出：伊利股份、广汇股份、招商银行、水井坊、沱牌舍得、阳光股份

2012-09-30 新进：壹桥苗业、大华股份、沱牌舍得、海思科、通化东宝；退出：中国太保、晨鑫退、舍得酒业、金枫酒业、陕国投A

2012-12-31 新进：*ST洪涛、万科A、兴业银行、天士力、思源电气、科大讯飞、联化科技；退出：壹桥苗业、大华股份、广汇能源、沱牌舍得、海思科、贵州茅台、通化东宝

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/1；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。