华富价值增长混合A

华富价值增长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华富价值增长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.47%，四季平均换手约67.77%。期末主题配置集中在：资源/有色(5.94%)、新能源/电力设备(2.48%)、AI算力/光模块(2.25%)。最近一季新进Top10：中泰化学、中金黄金、北化股份、新和成。2026 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 环保 与 基础化工 两条主线展开：环保 持仓占比由 0% 调整至 7.06%，基础化工 由 0% 至 6.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 6.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东材科技、云天化、厦门钨业，退出 中科飞测、涛涛车业、诺禾致源。Q3 再平衡：新进 中际旭创、北方华创、宁德时代、招商银行，退出 东山精密、东材科技、云天化、兆易创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中泰化学、中金黄金、北化股份、新和成，退出 北方华创、招商银行、贵州茅台、长江电力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、计算机、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+2.48pp)、通信(+3.83pp)、基础化工(+6.28pp)；净降配 医药生物(-2.58pp)、计算机(-3.28pp)、电子(-43.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（1.73%→5.94%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.25pp)、新能源/电力设备(+2.48pp)、资源/有色(+5.94pp)；相应下降：半导体设备/材料(-9.61pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.36pp；主要经由 新易盛、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.13pp；主要经由 宁德时代、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.48pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东材科技、云天化、厦门钨业；退出：中科飞测、涛涛车业、诺禾致源

2026-03-31 新进：中际旭创、北方华创、宁德时代、招商银行、新易盛、立讯精密、紫金矿业、美埃科技、贵州茅台、长江电力；退出：东山精密、东材科技、云天化、兆易创新、南芯科技、厦门钨业、歌尔股份、海康威视、纳芯微、蓝思科技

2026-06-30 新进：中泰化学、中金黄金、北化股份、新和成；退出：北方华创、招商银行、贵州茅台、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。