工银量化策略混合A

工银量化策略混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银量化策略混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.83%，四季平均换手约69.03%。期末主题配置集中在：资源/有色(9.41%)、消费/家电/面板(6.01%)、新能源/电力设备(4.24%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.54%）。最近一季新进Top10：中国平安、北方华创、宁德时代、平安银行、洛阳钼业。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 公用事业 与 家用电器 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 0% 调整至 7.15%，家用电器 由 4.69% 至 6.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 26.47% 升至 41.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中金黄金、山推股份、铜陵有色、陕西煤业，退出 三一重工、云铝股份、宁德时代、美的集团。Q3 再平衡：新进 中国建筑、成都银行、招商银行、美的集团，退出 中金黄金、山东黄金、山推股份、山金国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、北方华创、宁德时代、平安银行，退出 中国建筑、中国神华、中国铝业、成都银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、煤炭 等方向；净加仓 银行(+5.02pp)、非银金融(+2.28pp)、公用事业(+7.15pp)；净降配 机械设备(-3.24pp)、煤炭(-7.46pp)、有色金属(-14.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（13.45%→25.48%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.01pp)、半导体设备/材料(+2.53pp)；相应下降：资源/有色(-4.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.77% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.04pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.24% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中金黄金、山推股份、铜陵有色、陕西煤业；退出：三一重工、云铝股份、宁德时代、美的集团

2026-03-31 新进：中国建筑、成都银行、招商银行、美的集团、邮储银行、长江电力；退出：中金黄金、山东黄金、山推股份、山金国际、铜陵有色、陕西煤业

2026-06-30 新进：中国平安、北方华创、宁德时代、平安银行、洛阳钼业、海光信息；退出：中国建筑、中国神华、中国铝业、成都银行、神火股份、邮储银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。