广发科创主题灵活配置混合(LOF)

广发科创主题灵活配置混合(LOF) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发科创主题灵活配置混合(LOF) 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.77%，四季平均换手约81.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.75%)、新能源/电力设备(4.1%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.75%）。四季度新进Top10：东山精密、中钨高新、中际旭创、新易盛、英维克。2025 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 13.56%，电子 由 8.43% 至 12.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 保隆科技、巨人网络、景旺电子、江海股份，退出 尚太科技、新雷能、泽璟制药、联赢激光。Q3 再平衡：新进 东方电缆、传音控股、寒武纪、恒瑞医药，退出 保隆科技、天岳先进、巨人网络、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 13.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中钨高新、中际旭创、新易盛，退出 东方电缆、传音控股、恒瑞医药、晶晨股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 电子(+4.43pp)、有色金属(+3.55pp)、通信(+13.56pp)；净降配 医药生物(-3.38pp)、国防军工(-2.29pp)、电力设备(-9.7pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.18%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.61pp)、AI算力/光模块(+4.75pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 8.43% 逐季抬升至年末 26.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、传音控股、天岳先进 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 34.17% 逐季回落至年末 26.61%；主要经由 东山精密、东方电缆、传音控股、天岳先进 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 17.05% 逐季回落至年末 7.35%；主要经由 东方电缆、尚太科技、思源电气、新雷能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：保隆科技、巨人网络、景旺电子、江海股份、英维克；退出：尚太科技、新雷能、泽璟制药、联赢激光、阳光电源

2025-09-30 新进：东方电缆、传音控股、寒武纪、恒瑞医药、晶晨股份、海光信息、药明康德、长盈精密；退出：保隆科技、天岳先进、巨人网络、思源电气、江海股份、立讯精密、英维克、菲利华

2025-12-31 新进：东山精密、中钨高新、中际旭创、新易盛、英维克、菲利华、迈为股份、阳光电源；退出：东方电缆、传音控股、恒瑞医药、晶晨股份、欣旺达、海光信息、药明康德、长盈精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 10/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。