中银证券科技创新混合(LOF)

中银证券科技创新混合(LOF) 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

中银证券科技创新混合(LOF) 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.31%，四季平均换手约65.4%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.99%)、半导体设备/材料(3.29%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.04%→Q4 12.28%）。四季度新进Top10：东山精密、中微公司、中芯国际、寒武纪、恒玄科技。2024 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.81% 调整至 31.13%，通信 由 0% 至 8.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 8.81% 升至 25.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兆易创新、新易盛、歌尔股份、水晶光电，退出 中微公司、亿纬锂能、北方华创、天赐材料。Q3 再平衡：新进 中际旭创、海光信息、锦浪科技，退出 兆易创新、歌尔股份、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中微公司、中芯国际、寒武纪，退出 中际旭创、宁德时代、德业股份、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、电力设备、机械设备 等方向；净加仓 通信(+8.08pp)、电子(+22.32pp)；净降配 传媒(-3.1pp)、电力设备(-19.85pp)、机械设备(-2.62pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.81%→9.63%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.99pp)；相应下降：新能源/电力设备(-11.92pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.04% 逐季抬升至年末 12.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 14.96% 逐季回落至年末 3.29%；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 11.92% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：兆易创新、新易盛、歌尔股份、水晶光电、立讯精密、胜宏科技；退出：中微公司、亿纬锂能、北方华创、天赐材料、神州泰岳、绿的谐波

2024-09-30 新进：中际旭创、海光信息、锦浪科技；退出：兆易创新、歌尔股份、沪电股份

2024-12-31 新进：东山精密、中微公司、中芯国际、寒武纪、恒玄科技、鼎通科技；退出：中际旭创、宁德时代、德业股份、立讯精密、锦浪科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。