华夏创新未来混合(LOF)

华夏创新未来混合(LOF) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏创新未来混合(LOF) 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.4%，四季平均换手约62.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.33%)、AI算力/光模块(5.54%)、半导体设备/材料(2.82%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比5.91%→Q4 8.36%）。四季度新进Top10：中际旭创、沪电股份、浪潮信息、福昕软件、科华数据。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 6.19% 调整至 11.41%，电子 由 7.14% 至 7.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中天科技、华工科技、纳芯微，退出 三诺生物、比亚迪、科大讯飞。Q3 电子行业持仓占比从 7.25% 升至 14.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 思特威、恒玄科技、虹软科技，退出 中天科技、中航高科、华工科技、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、沪电股份、浪潮信息、福昕软件，退出 思特威、恒玄科技、纳芯微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、医药生物、国防军工 等方向；净加仓 通信(+6.52pp)、电力设备(+5.22pp)、计算机(+4.66pp)；净降配 汽车(-2.23pp)、医药生物(-2.36pp)、国防军工(-4.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.54%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.55pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.21pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 21.9% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、中际旭创、北方华创、思特威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 25.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中航高科、北方华创、华工科技、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 6.19% 逐季抬升至年末 11.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、科华数据 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中天科技、华工科技、纳芯微；退出：三诺生物、比亚迪、科大讯飞

2025-09-30 新进：思特威、恒玄科技、虹软科技；退出：中天科技、中航高科、华工科技、菲利华

2025-12-31 新进：中际旭创、沪电股份、浪潮信息、福昕软件、科华数据、锐捷网络；退出：思特威、恒玄科技、纳芯微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。