海富通内需热点混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通内需热点混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约70.28%，四季平均换手约42.17%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.46%)。最近一季新进Top10：中国巨石、中际旭创、兆易创新、智立方、精智达。2026 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 70.2800% |
| 平均换手 | 42.1700% |
| 持股集中度 | 0.0521 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 38.36% |
| 年化波动率 | 30.18% |
| 最大回撤 | -33.25% |
| 夏普比率 | 1.23 |
| 索提诺比率 | 2.11 |
| 同类排名 | 前 44%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 74.4 | 偏强 |
| 波动 | 80.2 | 较大 |
| 风险 | 9.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 25.54% 调整至 37.07%，机械设备 由 0% 至 16.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 芯源微，退出 赛力斯。Q3 再平衡：新进 京仪装备、奥特维，退出 北汽蓝谷、江淮汽车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 16.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、中际旭创、兆易创新、智立方，退出 万辰集团、中宠股份、京仪装备、奥特维，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、农林牧渔、纺织服饰 等方向；净加仓 机械设备(+16.53pp)、建筑材料(+6.28pp)、电子(+11.53pp)；净降配 汽车(-22.82pp)、农林牧渔(-4.75pp)、纺织服饰(-5.32pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 8.78% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 8.78% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 9.18% | 9.24% | 8.24% | 8.46% | -0.72 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 25.54% | 33.75% | 39.4% | 37.07% | +11.53 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 16.53% | +16.53 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.63% | +6.63 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.28% | +6.28 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.86% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 22.82% | 13.73% | 0.0% | 0.0% | -22.82 |
| 农林牧渔 | 4.75% | 6.76% | 6.81% | 0.0% | -4.75 |
| 纺织服饰 | 5.32% | 6.97% | 6.66% | 0.0% | -5.32 |
| 商贸零售 | 13.21% | 13.27% | 11.75% | 0.0% | -13.21 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 9.18% | 9.24% | 8.24% | 8.46% | -0.72 | 持仓占比较高 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 9.18% | 9.24% | 8.24% | 8.46% | -0.72 | 持仓占比较高 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：芯源微；退出：赛力斯
2026-03-31 新进：京仪装备、奥特维；退出：北汽蓝谷、江淮汽车
2026-06-30 新进：中国巨石、中际旭创、兆易创新、智立方、精智达、精测电子；退出：万辰集团、中宠股份、京仪装备、奥特维、潮宏基、若羽臣
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯源微 | 5.92 | 12.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 赛力斯 | 7.06 | -29.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 奥特维 | 3.86 | -21.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 京仪装备 | 4.96 | 100.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 江淮汽车 | 7.4 | -6.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 北汽蓝谷 | 6.33 | -10.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 6.63 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 精测电子 | 5.13 | -34.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 智立方 | 3.81 | -46.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 6.28 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 4.09 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 精智达 | 7.59 | -33.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 潮宏基 | 6.66 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中宠股份 | 6.81 | -26.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 若羽臣 | 5.69 | -21.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万辰集团 | 6.06 | -4.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 奥特维 | 3.86 | -21.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 京仪装备 | 4.96 | 100.31 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。