万家宏观择时多策略混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
万家宏观择时多策略混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约66.98%，四季平均换手约21.47%。四季度新进Top10：*ST华幸、ST中南、保利发展、常熟银行。2018 年调仓：新进 4 笔（1 盈 / 3 亏）；退出 4 笔（规避 4 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 66.9800% |
| 平均换手 | 21.4700% |
| 持股集中度 | 0.0479 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 43.3% 调整至 60.07%。
Q2 房地产行业持仓占比从 43.3% 升至 68.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST华幸、ST中南、万科A、保利发展，退出 东方园林、京汉股份、华夏幸福、龙元建设。Q3 再平衡：新进 中南建设、保利地产、华夏幸福，退出 *ST华幸、ST中南、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST华幸、ST中南、保利发展、常熟银行，退出 中南建设、保利地产、华夏幸福、贵阳银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理、建筑装饰 等方向；净加仓 房地产(+16.77pp)；净降配 美容护理(-3.94pp)、建筑装饰(-8.23pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 房地产 | 43.3% | 68.77% | 68.03% | 60.07% | +16.77 |
| 银行 | 4.26% | 4.74% | 3.43% | 3.17% | -1.09 |
| 美容护理 | 3.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.94 |
| 建筑装饰 | 8.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.23 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：*ST华幸、ST中南、万科A、保利发展；退出：东方园林、京汉股份、华夏幸福、龙元建设
2018-09-30 新进：中南建设、保利地产、华夏幸福；退出：*ST华幸、ST中南、保利发展
2018-12-31 新进：*ST华幸、ST中南、保利发展、常熟银行；退出：中南建设、保利地产、华夏幸福、贵阳银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 万科A | 5.21 | -1.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | ST中南 | 5.55 | -2.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 保利发展 | 8.95 | -0.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 京汉股份 | 3.94 | -39.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方园林 | 4.29 | -27.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 龙元建设 | 3.94 | -34.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 常熟银行 | 3.17 | 22.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵阳银行 | 3.43 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/3；退出 规避/错失 4/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。