海富通欣益混合A

海富通欣益混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通欣益混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.56%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.98%)、新能源/电力设备(0.97%)、消费/家电/面板(0.94%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.98%）。四季度新进Top10：三环集团、中国巨石、中微公司、中联重科、巨化股份。2025 年调仓：新进 29 笔（16 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 4.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三七互娱、中信证券、中国移动、恒瑞医药，退出 东方财富、北方华创、华润江中、同花顺，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中国巨石、中微公司、中联重科，退出 三七互娱、中信证券、中国移动、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.06pp)、基础化工(+1.97pp)、机械设备(+2.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.06pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、中国移动、中微公司、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中微公司、中联重科、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 特变电工、许继电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：三七互娱、中信证券、中国移动、恒瑞医药、比亚迪、海尔智家、特变电工、美的集团、许继电气、赛力斯；退出：东方财富、北方华创、华润江中、同花顺、国电电力、指南针、无锡银行、科大讯飞、财富趋势、赣粤高速

2025-12-31 新进：三环集团、中国巨石、中微公司、中联重科、巨化股份、新和成、汇川技术、福耀玻璃、蓝思科技；退出：三七互娱、中信证券、中国移动、恒瑞医药、比亚迪、特变电工、美的集团、许继电气、赛力斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/13；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。