海富通欣享灵活配置混合C

海富通欣享灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通欣享灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.02%，四季平均换手约82.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.04%)、资源/有色(2.69%)、消费/家电/面板(2.08%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.78%）。四季度新进Top10：中际旭创、恒瑞医药、立讯精密。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 1% 调整至 4.8%，电力设备 由 0% 至 4.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：退出 中国建筑、中国核电、中国海油、中国神华。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 3.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、恒瑞医药、立讯精密，退出 中信证券、中兴通讯、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业 等方向；净加仓 食品饮料(+2.27pp)、电子(+1.75pp)、通信(+3.8pp)；净降配 公用事业(-2.09pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.92%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.69pp)、AI算力/光模块(+1.78pp)、新能源/电力设备(+4.04pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.55% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兴通讯、中国移动、中际旭创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.79% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航光电、宁德时代、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：中国建筑、中国核电、中国海油、中国神华、中国移动、中航光电、吉电股份、国泰君安、美的集团、长江电力

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、恒瑞医药、立讯精密；退出：中信证券、中兴通讯、洛阳钼业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。