交银周期回报灵活配置混合C
(519759)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
交银周期回报灵活配置混合C 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
交银周期回报灵活配置混合C 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.19%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、万科A、华能国际、招商蛇口、紫光国微。2022 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.1900% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 建筑装饰、银行。
Q2 末换仓：新进 三七互娱、中信证券、中国中免、保利发展，退出 万科A、中国交建、中国建筑、中国银行。Q3 再平衡：新进 中国中铁、中国核电、中国电建、工商银行，退出 三七互娱、中信证券、中国中免、北新建材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、万科A、华能国际、招商蛇口，退出 中国中铁、中国电建、保利发展、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
净降配 建筑装饰(-1.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.71% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.39% | 0.98% | +0.98 |
| 房地产 | 0.98% | 0.59% | 0.84% | 0.94% | -0.04 |
| 建筑装饰 | 2.53% | 1.26% | 1.97% | 0.65% | -1.88 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.53% | +0.53 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 0.51% | +0.51 |
| 环保 | 0.64% | 0.73% | 0.49% | 0.5% | -0.14 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.45% | +0.45 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.45% | +0.45 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.41% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 1.19% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.41% | 0.0% | 0.41% | 0.0% | -0.41 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 1.07% | 0.59% | 0.5% | 0.0% | -1.07 |
| 建筑材料 | 0.69% | 0.98% | 0.0% | 0.0% | -0.69 |
| 计算机 | 0.58% | 0.71% | 0.0% | 0.0% | -0.58 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.71% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：三七互娱、中信证券、中国中免、保利发展、浪潮信息、芒果超媒；退出：万科A、中国交建、中国建筑、中国银行、恒生电子、荣盛石化
2022-09-30 新进：中国中铁、中国核电、中国电建、工商银行、新和成、荣盛石化、韵达股份；退出：三七互娱、中信证券、中国中免、北新建材、宁波银行、浪潮信息、芒果超媒
2022-12-31 新进：ST人福、万科A、华能国际、招商蛇口、紫光国微、隆基绿能；退出：中国中铁、中国电建、保利发展、工商银行、荣盛石化、韵达股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 浪潮信息 | 0.71 | -25.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 0.65 | -17.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 芒果超媒 | 0.54 | -25.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中信证券 | 0.52 | -19.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 保利发展 | 0.59 | 3.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国中免 | 0.64 | -14.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 万科A | 0.98 | 7.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 荣盛石化 | 0.41 | 7.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 0.58 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国建筑 | 0.61 | -2.21 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国交建 | 0.75 | -1.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国银行 | 0.61 | -0.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 新和成 | 0.64 | -15.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 韵达股份 | 0.41 | -8.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 荣盛石化 | 0.41 | -11.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国中铁 | 0.39 | 6.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 工商银行 | 0.5 | -0.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国电建 | 0.62 | 1.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国核电 | 0.39 | 2.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 北新建材 | 0.98 | -30.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 浪潮信息 | 0.71 | -25.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 0.59 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 0.65 | -17.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 芒果超媒 | 0.54 | -25.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中信证券 | 0.52 | -19.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国中免 | 0.64 | -14.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 万科A | 0.42 | -16.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 招商蛇口 | 0.52 | 7.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 0.53 | -15.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华能国际 | 0.38 | 12.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | ST人福 | 0.45 | 12.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 0.45 | -4.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 韵达股份 | 0.41 | -8.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 荣盛石化 | 0.41 | -11.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 保利发展 | 0.84 | -15.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国中铁 | 0.39 | 6.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 工商银行 | 0.5 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国电建 | 0.62 | 1.58 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 15/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。