农银行业轮动混合A

农银行业轮动混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银行业轮动混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.0%，四季平均换手约66.7%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.13%)、AI算力/光模块(4.47%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.45%→期末 11.6%）。最近一季新进Top10：中科飞测、中芯国际、华峰测控、圣邦股份、精测电子。2026 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 13.29% 调整至 24.72%。

Q2 末换仓：新进 中微公司、北方华创、天赐材料、海光信息，退出 中兴通讯、中航沈飞、吉比特、工业富联。Q3 再平衡：新进 亨通光电、天孚通信、巨人网络、拓荆科技，退出 中微公司、中芯国际、复旦微电、天赐材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.25% 升至 24.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中芯国际、华峰测控、圣邦股份，退出 亨通光电、天孚通信、巨人网络、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、国防军工 等方向；净加仓 机械设备(+3.72pp)、电子(+11.43pp)；净降配 传媒(-4.97pp)、国防军工(-2.99pp)、通信(-3.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（2.37%→7.13%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.03pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.99pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.15pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 7.13% 为全年高点（年初 3.1%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中微公司、北方华创、天赐材料、海光信息、雅克科技；退出：中兴通讯、中航沈飞、吉比特、工业富联、巨人网络

2026-03-31 新进：亨通光电、天孚通信、巨人网络、拓荆科技、贵州茅台；退出：中微公司、中芯国际、复旦微电、天赐材料、雅克科技

2026-06-30 新进：中科飞测、中芯国际、华峰测控、圣邦股份、精测电子；退出：亨通光电、天孚通信、巨人网络、海光信息、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。