西部利得新动向混合A

西部利得新动向混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得新动向混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.26%，四季平均换手约71.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.94%)、新能源/电力设备(2.94%)、资源/有色(2.51%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.94%）。最近一季新进Top10：中芯国际、伟测科技、华泰证券、天孚通信、太辰光。2026 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.65% 调整至 14.83%，通信 由 2.07% 至 11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、天岳先进、寒武纪、新易盛，退出 东方钽业、中科曙光、正海磁材、海博思创。Q3 再平衡：新进 中天科技、亚钾国际、亨通光电、荣盛石化，退出 世纪华通、天岳先进、立讯精密、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.25% 升至 14.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、伟测科技、华泰证券、天孚通信，退出 中天科技、亚钾国际、亨通光电、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、计算机 等方向；净加仓 通信(+8.93pp)、非银金融(+2.57pp)、电子(+12.18pp)；净降配 电力设备(-3.13pp)、国防军工(-2.33pp)、计算机(-2.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.94%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.94pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.88% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.63% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、天岳先进、寒武纪、新易盛、盛屯矿业、立讯精密；退出：东方钽业、中科曙光、正海磁材、海博思创、盛达资源、达瑞电子

2026-03-31 新进：中天科技、亚钾国际、亨通光电、荣盛石化；退出：世纪华通、天岳先进、立讯精密、菲利华

2026-06-30 新进：中芯国际、伟测科技、华泰证券、天孚通信、太辰光、长川科技、风华高科；退出：中天科技、亚钾国际、亨通光电、寒武纪、新易盛、盛屯矿业、荣盛石化

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。