西部利得祥运混合A

西部利得祥运混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得祥运混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.41%，四季平均换手约87.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.98%)、半导体设备/材料(1.98%)、新能源/电力设备(1.47%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.27%→期末 4.96%）。最近一季新进Top10：中天科技、中芯国际、亨通光电、天孚通信、宁德时代。2026 年调仓：新进 24 笔（9 盈 / 15 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.93% 调整至 5.53%，通信 由 1.27% 至 4.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中国石油、交通银行、四川路桥，退出 中国太保、中天科技、尚太科技、江苏银行。Q3 再平衡：新进 圣邦股份、寒武纪、工商银行、桐昆股份，退出 世纪华通、新易盛、立讯精密、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中天科技、中芯国际、亨通光电、天孚通信，退出 中国石油、亚钾国际、交通银行、四川路桥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+1.73pp)、通信(+3.11pp)、电子(+2.6pp)；净降配 银行(-2.13pp)、有色金属(-1.67pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.98%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.71pp)、半导体设备/材料(+1.98pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 4.96% 为全年高点（年初 1.27%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、中国石油、交通银行、四川路桥、新易盛、神火股份、立讯精密、菲利华、鹏鼎控股；退出：中国太保、中天科技、尚太科技、江苏银行、盛达资源、艾华集团、艾可蓝、达瑞电子、锦泓集团

2026-03-31 新进：圣邦股份、寒武纪、工商银行、桐昆股份、盛屯矿业；退出：世纪华通、新易盛、立讯精密、菲利华、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：中天科技、中芯国际、亨通光电、天孚通信、宁德时代、微导纳米、新华保险、海光信息、瑞松科技、长川科技；退出：中国石油、亚钾国际、交通银行、四川路桥、圣邦股份、寒武纪、工商银行、桐昆股份、盛屯矿业、神火股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/15；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。