民生加银精选混合

民生加银精选混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银精选混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.46%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.05%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.91%→期末 7.05%）。最近一季新进Top10：东阿阿胶、同花顺、摩尔线程、景旺电子、泽璟制药。2026 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 15.14% 调整至 24.92%，电子 由 12.69% 至 16.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华虹宏力、国泰海通、恒立液压，退出 华虹公司、泽璟制药、特变电工。Q3 医药生物行业持仓占比从 11.37% 升至 20.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 微芯生物、拓荆科技、迪哲医药，退出 华虹宏力、安培龙、指南针，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东阿阿胶、同花顺、摩尔线程、景旺电子，退出 国泰海通、微芯生物、拓荆科技、迪哲医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+2.48pp)、电子(+3.97pp)、医药生物(+9.78pp)；净降配 电力设备(-9.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 6.71% 附近；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华虹宏力、国泰海通、恒立液压；退出：华虹公司、泽璟制药、特变电工

2026-03-31 新进：微芯生物、拓荆科技、迪哲医药；退出：华虹宏力、安培龙、指南针

2026-06-30 新进：东阿阿胶、同花顺、摩尔线程、景旺电子、泽璟制药；退出：国泰海通、微芯生物、拓荆科技、迪哲医药、麦格米特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。