安信平稳增长混合发起A

安信平稳增长混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

安信平稳增长混合发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.91%，四季平均换手约72.3%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(18.33%)、新能源/电力设备(8.83%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东鹏饮料、中国银行、匠心家居、安克创新、杰瑞股份。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 6 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 电力设备 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 1.47% 调整至 23.95%，电力设备 由 1.72% 至 13.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、陕西煤业，退出 中国海油、大秦铁路。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 25.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三花智控、东山精密、圆通速递、工业富联，退出 万华化学、中国平安、五粮液、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东鹏饮料、中国银行、匠心家居、安克创新，退出 三花智控、东山精密、圆通速递、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、非银金融 等方向；净加仓 轻工制造(+5.0pp)、食品饮料(+2.91pp)、电力设备(+11.67pp)；净降配 建筑材料(-2.6pp)、非银金融(-2.24pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→18.33%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.11pp)、消费/家电/面板(+16.86pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.01pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、安克创新、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 22.53pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、宁德时代、安克创新、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.63% 附近；主要经由 天齐锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 1.72% 逐季抬升至年末 13.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万华化学、陕西煤业；退出：中国海油、大秦铁路

2025-09-30 新进：三花智控、东山精密、圆通速递、工业富联、德业股份、拓普集团、新易盛、立讯精密、胜宏科技；退出：万华化学、中国平安、五粮液、天齐锂业、招商银行、海螺水泥、美的集团、贵州茅台、陕西煤业

2025-12-31 新进：东鹏饮料、中国银行、匠心家居、安克创新、杰瑞股份、海尔智家、美的集团、苏泊尔；退出：三花智控、东山精密、圆通速递、工业富联、拓普集团、新易盛、立讯精密、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 6/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。