光大阳光双季赢优先级2期

(860021)集合理财债券型
1.0000 ---0.0000
单位净值 [2020-11-05]
1.0000
累计净值 [2020-11-05]
  • 最近一月：---
  • 最近一季：---
  • 最近半年：---
  • 今年以来：---
  • 最近一年：---
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：---
  • 成立日期：2015-05-07
  • 基金经理：张丁
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：上海光大证券
基本信息
基金简称 光大阳光双季赢优先级2期 基金全称 光大阳光双季赢集合资产管理计划优先级2期份额
基金代码 860021 成立日期 2015-05-07
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 上海光大证券资产管理有限公司 基金托管人 上海光大证券资产管理有限公司
基金经理 张丁 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) 50000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 业绩比较基准即为当期公布的预期年化收益率
开放日 管理人根据需要每月开放优先级i期份额(i=1、2、3、4、5、6)六个份额中的一个份额,委托人可在开放期办理参与业务,管理人应至少提前1个工作日在指定网站公告首期优先级份额(i=1、2、3、4、5、6)的开放参与期与运作周期。 优先级i期份额(i=1、2、3、4、5、6)的后一个开放期为前一个开放期后(不包括开放期当月)每第七个月份的首三个工作日。每个开放期仅开放优先级i期份额(i=1、2、3、4、5、6)中的一个份额。在份额运作周期到期日,该优先级份额自动退出。优先级i期份额(i=1、2、3、4、5、6)的预约参与期为每个开放期首日的前三个工作日。第i(i=7、8、9?)期优先级份额开放参与期以当期管理人公告为准,管理人应至少提前1个工作日在指定网站公告当期优先级份额开放参与期;管理人需公告内容包括:第i期(i=7、8、9?)优先级份额存续期、参考收益率、参与开放期、计息起始日、计息到期日;在份额运作周期到期日,该优先级份额自动退出。劣后B级份额开放参与期为对应优先级份额开放参与期后一个工作日,劣后B级份额开放退出期为每个优先级份额退出日的后一个工作日,在满足杠杆比例要求的情况下可办理劣后B级份额的退出业务。管理人可安排劣后B级份额特殊开放期办理B级份额的参与退出业务。
投资目标 在价值分析的基础上，积极寻找固定收益类金融产品和金融监管部门批准或备案发行的金融产品的投资机会，在控制投资风险和保证流动性的前提下努力实现超越业绩比较基准的收益。
投资风格 限定性
投资范围 本集合计划投资范围为国内依法发行的、中国证监会允许集合计划投资的金融产品,包括固定收益类金融资产、现金类资产以及法律法规或中国证监会允许集合计划投资的其他投资品种。 本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的证券作为融券标的证券借给证券金融公司。 本集合计划可参与股票质押式回购业务,质权人登记为管理人,但上市交易未满 1 个月、ST 或*ST 股票不得作为本集合计划质押式回购业务质押标的。委托人签署本合同即代表同意以上约定,本集合计划参与股票质押式回购无需再行征询委托人同意。
投资策略 【2015-03-16合同变更】1、资产配置策略 本集合计划主要投资于固定收益类金融资产，采用专业的投资理念和分析方法，以系统化的研究为基础，通过对各类资产的合理配置，在有效控制风险的基础上，获取稳定的投资收益。 2、固定收益类金融资产投资策略 本集合计划主要根据不同类别资产的收益率水平、流动性指标、市场偏好、收益目标等决定不同类别资产的目标配置比率。本集合计划投资的债券品种（除私募债外）的债券评级不低于A+，以AA-及以上评级为主；私募债的债券评级应为AA以上；计划投资的短期融资券的主体评级不低于A+，以AA-及以上评级为主，债项评级不低于A-。各券种风险收益特征差异较大，本集合计划将根据市场形势对各券种进行最优化配置。 固定收益类金融资产投资策略的核心是利用管理人较强的宏观经济与债券研究能力，特别是对短期融资券、中期票据、公司债、企业债等信用债品种的投资研究能力，以买入持有到期持有策略为主，结合信用策略，运用久期策略及收益率曲线策略等构造产品债券组合，力争达到产品债券组合安全性与收益性的统一。 （1）利率预测 本集合计划通过对影响债券投资的宏观经济形势进行分析判断，形成对未来市场利率变动方向的预期，作为管理人调整利率久期，构建债券组合的基础。本集合计划主要关注的宏观经济因素有GDP、通货膨胀、固定资产投资、对外贸易情况、全球经济形势等。通过对宏观经济形势的深度分析，形成对利率的科学预测，实现对债券投资组合久期的正确把握。 （2）持有到期策略 本集合计划主要配置期限在一年以内的短期融资券、中期票据、公司债、企业债等品种，采用持有到期策略。 本集合计划在采用持有到期策略为主的前提下重点是跟踪所持债券品种的信用状况，依靠内部信用评级系统持续跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况，对其信用风险进行评估并作出及时反应。 （3）信用策略 本集合计划将建立内部信用评级制度，研究企业债券信用。研究员将根据国民经济运行的周期阶段，分析企业背景、企业的市场地位、企业盈利模式、企业管理水平、企业财务状况、信息披露状况、外部流动性支持能力和债券担保增信状况，最后综合评价出债券发行人信用风险、评价债券的信用级别，作为信用产品投资的研究支持基础。通过全面的信用分析，我们能够积极主动的挖掘到风险收益匹配度极佳的投资品种，为实时交易提供参考。本集合计划还将重点研究信用市场环境的变化，掌握并预测信用利差波动的规律，以此作为信用品种配置时机的重要依据。 （4）收益曲线策略 收益曲线策略是以对收益率曲线形状变动的预期为依据建立或改变组合期限结构。要运用收益曲线策略，必须先预测收益率曲线变动的方向，然后根据收益率曲线形状变动的情景分析，构建组合的期限结构。 本计划将根据信用债券市场的收益率水平，在综合考虑信用等级、期限、流动性、息票率、提前偿还和赎回等因素的基础上，建立收益率曲线预测模型和信用利差曲线预测模型，并通过这些模型进行估值，重点选择较高到期收益率、预期信用质量将改善以及价值尚未被市场充分发现的个券。 （5）跨市场套利策略 同一债券品种在银行间市场和交易所市场、同期限同信用评级品种在一、二级市场由于市场交易方式、投资者结构或市场流动性的不同而可能出现收益率的差异。本集合计划将依据内部固定收益模型，推理套利充分可行的基础上，寻找合适交易时点，进行跨市场套利。 （6）债券正回购套作策略 债券正回购业务可以利用债券质押入库后再融资，进行循环套作。通过光证资管的研究系统，精选高质量的可质押债券，建立投资组合；同时根据需要合理选择银行间市场和交易所市场的债券质押式回购品种，保持组合的收益率稳定大于融资成本，在套利的基础上套作，追求稳定放大的收益；最后，严格控制参与正回购的放大倍数，防止出现欠资风险。 （7）私募债投资策略 在私募债市场具有相当规模，其发行主体和行业分布足够丰富后，管理人逐步增加对私募债的参与，以私募债为收益增强品种，在承担可控的违约风险前提下，提升组合收益。私募债投资仅限于有担保且外部债项评级在AA级（含）以上的中小企业私募债，同时，管理人对个券品种将做到足够分散，单支中小企业私募债买入时的比例不超过资产总值的2%，私募债占计划资产的规模不超过20%，从而进一步降低组合的风险，而且在同等条件下优先选择流动性较高的品种，做到在一定程度上保证组合流动性。 3、资产支持受益凭证投资策略 基于对发行主体和证券风险收益特征的考察，通过对作为抵押的资产质量和现金流特征的研究，分析资产支持受益凭证可能出现的提前偿付比例和违约率，选择具有投资价值的资产支持受益凭证投资。本集合计划将会严格控制资产支持受益凭证的投资比例，并且分散投资。 4、基金选择策略 我们将主要参考光证资管自己研发的基金评价系统对基金管理公司及其管理的基金的评级，坚持从研究基金价值入手，采用定性分析与定量分析相结合的方法，按照自上而下和自下而上相结合的原则，采取分散投资策略，悉心选择管理规范、业绩优良的基金管理公司管理的规模大，流动性好的基金产品。 5、现金类资产投资策略 本集合计划以市场价值分析为基础，采用稳健的投资组合策略，通过对现金类管理工具的组合操作，在严格控制风险的同时，兼具资产流动性，以追求稳定的当期收益。针对银行定期存款，本级和计划在向交易对手银行进行询价的基础上，选取利率报价较高的几家银行进行存款投资，注重分散投资，降低交易对手风险。 5.股票质押式回购投资策略： 本集合计划对股票质押式回购投资，综合采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，对该类投资标的进行科学合理的配置。自上而下的投资策略主要是指根据宏观经济发展状况、货币政策、产业周期、产业政策等情况动态分析市场利率以及各行业的景气度变化，以此为基础对当前投资的投资规模、总体仓位以及适当的收益率水平作出判断。一般而言，如果宏观经济处于周期顶部或股票市场处于高位，则融入方投资项目未来回报率不达预期的概率较大，同时质押股票股价大幅下降出现预警平仓的概率也较大。这种情况下应当降低当前产品的投资规模和总仓位。反之，如果宏观经济处于周期底部或股票市场处于底部，则融入方投资项目未来回报率达到预期的概率较大，质押股票未来大幅下跌导致预警、平仓的概率较低。这种情况下应该加大当前产品的投资规模和总体仓位。其次，通过对产业周期、产业政策的动态分析决定股票质押式回购业务重点投资的行业方向或质押股票的所属行业。 自下而上的投资策略主要是指从具体项目的到期还款付息能力、具体投资标的行业及公司的财务状况、股票价值、股票价格等多种因素对具体股票质押式回购项目进行分析，精选项目进行投资配置。管理人将会根据融资方具体的财务状况、业务发展情况以及具体项目所属行业、投资规模、投资周期、项目进展情况判断其还款付息能力。对于不具备还款付息能力的融资需求将予以拒绝。对于具备还款付息能力的将根据项目的风险情况以及质押标的股票的情况决定收益率、期限、质押率、质押比例和预警价格及平仓价格。