广发金管家法宝量化避险X7类

(872011)集合理财混合型
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  • 成立以来：---
  • 成立日期：2016-08-16
  • 基金经理：---
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：广发
基本信息
基金简称 广发金管家法宝量化避险X7类 基金全称 广发金管家法宝量化避险X7类份额集合资产管理计划
基金代码 872011 成立日期 2016-08-16
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 广发证券资产管理(广东)有限公司 基金托管人 --
基金经理 -- 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 业绩基准为1.5%/年。
开放日 本集合计划为委托人办理参与、退出等业务的工作日即为开放日，开放日为自集合计划成立满6个月后每月第一个工作日（开放参与和退出）、运作周期终止日（仅开放退出，包括运作周期终止日是当月第一个工作日的情形）及过渡期（仅开放参与），如期间遇节假日则顺延。
投资目标 运用优化的投资组合保险策略（即优化的CPPI），在保护资产安全的前提下，动态调整固定收益类资产与权益类资产的投资比例，并通过股指期货对权益类资产进行套期保值操作，以增强流动性管理及降低交易成本，实现资产长期稳定增值的目的。
投资风格 非限定性
投资范围 【2016-4-5合同变更公告】投资范围变为： “本计划的投资范围包括国内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、股指期货、权证、期权衍生品、债券正回购、中期票据、保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划、国债期货以及中国证监会认可的其他投资品种。如法律法规或者监管机构允许本集合计划投资其他品种，管理人在与托管人协商一致签订补充协议，且履行报批或者备案程序后，可将其纳入投资范围。委托人签署《集合资产管理合同》即视同同意管理人在履行上述程序后可以变更投资范围，而无需另行征得投资者同意。
投资策略 （1）资产配置策略 本计划运用优化的CPPI策略进行大类资产配置。CPPI策略是一种投资组合避险策略，策略在追求本金安全的约束前提下，对权益类资产与固定收益类资产进行动态配置，其主要目的是保证资产增值潜力的同时，回避或锁定资产价格下跌的风险，确保资产保值增值。本计划采用优化的CPPI策略，是指在CPPI策略的基础上，设置逐步锁定收益机制，在控制产品下方风险的同时，锁定已实现的前期收益，从而实现资产长期保值增值的目的。优化的CPPI策略如下： （a）首先决定到期资产安全比率f与风险参数m； （b）在每个资产调整的时点，计算当期资产安全比率：当期资产安全比率fn=到期保本比率f×exp（-r（T-tn）），r为投资于固定收益类资产的年化预期收益率，T为运作周期，tn为第n次资产调整的时点与运作周期起始日的时间间隔，其中：T、tn单位均为年； （c）计算每一期的资产要保额度：当期资产安全额度Fn=当期投资组合总值Wn×当期资产安全比率fn； （d）锁定收益机制：若当期计算的要保额度Fn高于前一期的要保额度Fn-1的时间递增值，则以当期的要保额度替代，若低于前一期要保额度，则当期要保额度调整为前一期的要保额度Fn-1的时间递增值： Fn=max(f×exp（-r（T-tn））×Wn,Fn-1×exp（r×dt)） dt为本期资产调整与上一期资产调整的时间间隔，dt单位为年； （e）计算当期权益类资产的投资金额：en=（投资组合总值Wn-要保额度Fn）×风险参数m，且en不小于0， 即：en=max（m×(Wn-Fn)，0）。 （f）根据步骤（e）所算的金额投资在权益类资产，并将剩余金额投资在固定收益类资产中。 （2）股票投资策略 A.股票备选库构建 管理人将在严格控制风险的前提下，采用“广发多因子量化选股模型”进行个股优选。个股的收益取决于它们对一系列因子收益所共有的却各自不同的敏感度，还取决于每只个股特定的收益构成。“广发多因子量化选股模型”充分考虑影响个股收益的各种因素：市场表现因子、风格因子（如盈利能力、估值水平、成长性、杠杆、动量、规模、流动性、投资预期等等）、行业因子等，优选符合本计划投资目的的股票，并以这些个股构建相应的量化投资股票备选库。管理人将视市场与个股变化定期及不定期对备选库进行调整。 广发多因子量化选股模型使用的因子及指标包括但不限于： 因子种类指标名称 销售净利率、净资产收益率、净利润现金含量、资产净利率、每股净资产、主营业务利润率、净利润率、资产净利率、每股收益、每股未分配利润、扣除非经常性损益后净利润、资产利润率市盈率、市净率、股价/每股现金流、股价/每股主营收入、股价/每股派息每股净资产增长率、净资产收益率增长率、主营业务收入增长率、每股收益增长率、税前 利润增长率、净利润增长率、总资产增长率、主营业务利润增长率、股东权益增长率资产负债率、长期负债比率、固定资产比率、股东权益比股价收益率、换手率、成交金额、波动率、Beta 总股本、流通股本成交数量、成交金额、换手率、买卖单价差、委比 分析师预期 盈利能力 估值水平 成长性 杠杆 动量/反转 规模 流动性 投资预期 B.股票二次优选 管理人以量化投资股票备选库为基础，精选个股谋取超额收益。精选个股的策略，主要是以盈利预测模型为核心，对公司盈利能力、财务状况、竞争实力、管理能力、所属行业作进一步的深度研究，优选出业务模式和盈利预期较稳定、市场估值较合理的优质公司，并根据前期这些公司的市场表现对其未来中短期收益表现进行预判和分析，最终精选出本计划投资的标的股票。 C.股票组合构建 管理人将以最终精选的投资标的股票为基础，利用数量化模型进行权重优化，从而构建出本计划的股票投资组合。当管理人完成股票投资组合构建后，管理人还将持续对组合内个股进行密切跟踪，根据个股的价格波动、风险收益变化的实际情况，定期或不定期对股票投资组合进行优化，确保整个股票投资组合的风险可测、可控和可承受。 （3）固定收益证券投资策略 本集合计划债券投资的目标是在保持集合计划资产流动性的基础上，提高收益水平，并分散股票投资风险。 在固定收益组合构建方面，包括货币市场工具、银行协议存款及债券，主要将根据对资金面松紧程度的把握、利率走势的预测、债券等级、债券的期限结构、风险结构、品种流动性的高低等因素，对于固定收益投资组合，主要考虑如下： ①固定收益投资组合的组合久期不超过3年； ②灵活性及收益性兼顾的银行协议存款及货币市场工具； ③有较高当期收入的债券； ④预期有增长、价格被低估的债券； ⑤收益率高于相应信用等级的债券； ⑥预期信用等级将得到改善、到期收益率预期要下降的债券。 中小企业私募债券的投资策略：综合运用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行投资。具体而言： ①根据宏观经济环境及各行业的发展状况，确定各行业的优先配置顺序； ②研究债券发行人的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息，分析企业的长期运作风险； ③运用财务评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等方面进行综合评价，度量发行人财务风险； ④利用历史数据、市场价格以及资产质量等信息，估算私募债券发行人的违约率及违约损失率； ⑤考察债券发行人的增信措施，如担保、抵押、质押、银行授信、偿债基金、有序偿债安排等； ⑥综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平，利用市场的相对失衡，选择溢价偏高的品种进行投资。 （4）投资基金投资策略 基金的选择方面，管理人从基金公司、基金经理、基金类别等多个层次、多个角度进行分析与评价，根据权益类资产的投资目标，对主要的证券投资基金进行优选，形成基金品种备选库。 A:基金管理公司 对基金管理公司主要从综合实力、历史业绩及管理水平三个方面进行分析与评价，重点考察基金公司所有基金的历史平均业绩排名、单只基金在同类基金中的历史排名等、基金公司的投资决策程序、投资团队的研究实力、管理层的稳定性、基金经理任职时长等。从上述三方面对基金管理公司进行综合评价，在符合要求的基金管理公司中挑选基金品种进入基金投资备选库。 B：基金品种 基金品种根据计划的投资目标及不同基金品种的自身特点进行筛选，筛选标准主要包括基金所属的类别、契约决定的投资偏好、风险调整收益、基金规模等。对股票型基金主要从基金经理及基金自身特点两个层面进行分析与评价。其中基金经理的长期投资能力主要从历史业绩、投资管理能力、投资风格、业绩持续性等四方面进行分析评价，短期则主要考察基金经理的投资策略、投资思路。 对指数型基金主要从基金投资策略（主动型/被动型）、基金规模、流动性、跟踪误差、指数的代表性、波动性等进行考察。 对债券型基金则主要考察基金的持续表现、基金经理宏观把握能力、债券投资经验及基金的流动性等几方面内容。 管理人将密切关注优选的基金品种，通过实地调研、访谈及其它方式，及时掌握基金管理公司，基金经理动态以及基金经理投资策略的改变，结合市场状况及权益类资产投资需要，建立基金投资组合，并将积极主动地对投资组合进行动态监控和调整。 （5）货币市场基金投资策略 管理人将按照三个标准选择具体品种：管理规范、规模较大、收益率较高。 （6）股指期货投资策略 管理人投资股指期货进行套期保值，主要包括多头套期保值及空头套期保值。通过对证券市场运行趋势的 研究，并充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，采用流动性好、交易活跃的期货合约进行资产配置，以达到降低投资组合的交易成本、优化组合风险及流动性管理的目的。