长江资管超越理财琴台3号

(894003)集合理财混合型
0.8547 0.43%+0.0037
单位净值 [2020-09-11]
0.8547
累计净值 [2020-09-11]
  • 最近一月：-5.30%
  • 最近一季：-5.30%
  • 最近半年：-5.30%
  • 今年以来：-0.05%
  • 最近一年：-5.30%
  • 最近两年：5.64%
  • 最近三年：8.67%
  • 成立以来：10.06%
  • 成立日期：2015-05-21
  • 基金经理：侯为 刘俊
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：长江证券(上海)资产管理有限公司
基本信息
基金简称 长江资管超越理财琴台3号 基金全称 长江资管超越理财琴台3号集合资产管理计划
基金代码 894003 成立日期 2015-05-21
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 长江证券(上海)资产管理有限公司 基金托管人 中国证券登记结算有限责任公司
基金经理 侯为 刘俊 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) 400000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 本集合计划每月开放。每个自然月首3个工作日开放参与,投资者可申请参与集合计划。每个自然月第1个工作日开放退出,投资者可申请退出集合计划。具体见届时管理人公告。
投资目标 本集合计划主要投资于权益类资产,通过宏观经济深入研究,采取“自上而下”和“自下而上”相结合的研究方法;实行股票与可转债的组合资产配置策略,灵活运用多种投资策略,为客户谋求收益最大化。
投资风格 非限定性
投资范围 权益类资产:监管机构允许投资的上市权益类资产,包括国内依法发行的国内依法发行的上市公司股票(含主板、中小板、创业板、科创板以及港股通标的的股票),股票型基金、混合型基金、ETF、LOF等;债权类资产:包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券,债券回购(含正回购、逆回购),银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币基金、现金等;金融衍生工具:股指期货。
投资策略 1、股票投资策略 股票投资采用定量的股票筛选和定性的公司研究相结合的方式进行。在分析宏观经济和行业景气变化的基础上,紧密跟踪中国经济结构转型的改革方向,努力探寻在调结构、促改革中具备长期价值增长潜力的上市公司,通过优选具有良好成长性、估值定价合理的股票进行投资,以谋求超额收益。 (1)行业配置策略本产品以宏观经济走势,经济周期特征和阶段性市场投资主题的研究为基础,综合宏观调控目标、产业结构调整因素等,精选具有良好成长潜力和受益于政策扶持具有优良成长环境的公司发行的标的进行投资布局。同时,结合经济和市场阶段性特性,动态调整对不同行业持仓。 (2)个股精选策略本产品将对投资标的进行基本面分析,具体采用定量分析(如P/E、P/B、PEG等)和定性分析(公司治理结构、行业地位、竞争优势、创新能力等)相结合的方式精选具有良好成长潜力且估值合理的标的股票,分享标的股票上涨带来的收益。 (3)科创板上市股票的投资策略:考虑到科创板与A股其他版块的差异,对于科创板上市的股票,本计划将多维度分析公司科技创新能力,具体包括研发投入绝对额及营收占比,研发人员数量、单人产出和人均薪酬,研发团队组织模式和激励方式等,重点考察公司能否通过持续不断的研发投入,构建商业模式护城河,和竞争对手拉开差距,是否积极应对产业变化趋势,提前进行研发储备和产品布局,以求持续成长并创造股东回报;同时,也会考量股票自身的流动性,决定个股在组合中的比例;考虑不同行业股票的成长驱动力不同,均衡配置各行业的资产比重。 2、可转债投资策略 可转债即可转换公司债券,是由上市公司发行的,其投资者可以在约定期限内按照事先确定的价格将该债券转换为上市公司普通股票。可转债同时具备普通股票不具备的债性和普通债券不具备的股性。当标的股票下跌时,可转债价格受到债券价值的有力支撑,并且可以获取票息收入;当标的股票上涨时,可转债内含的期权使其可以分享股价上涨带来的收益。 (1)可转债的信用分析策略本产品将基于宏观分析、行业分析、企业基本面分析和可转债估值模型分析,在严控市场风险、信用风险和流动性风险的前提下进行可转债投资。 (2)转股策略在转股期内,当产品所持有的可转债市场价格显著低于转股价值时,即转股溢价率为负时,本产品将进行转股并卖出股票实现收益;当可转债流动性不足以满足投资组合的需要时,本产品可以选择通过转股保证流动性安全;当正股价格持续上涨且满足提前赎回触发条件时,本产品将通过转股锁定已有收益,并通过进一步分析和预测正股未来走势,做出进一步投资决策。 (3)条款博弈策略可转债通常附有赎回、回售、转股修正等条款,其中赎回条款是发行人促进可转债转股的重要手段,回售和转股价向下修正条款则是对可转债投资者的保护性条款。这些条款在特定环境下对可转债价值以及价格有重要影响。本产品将根据可转债上市公司当前经营状况和未来发展战略,以及公司的财务情况和融资需求,对发行人的促转股意愿和能力进行分析,把握投资机会。 3、普通债券投资策略 本产品根据自上而下和自下而上的分析方法对宏观经济和债券市场的走势做出分析。 自上而下:通过对基本面、政策面和资金面的分析对债券市场走势做出判断,以作为确定组合久期大小的依据。当中长期经济高速增长,通货膨胀压力浮现,央行政策趋于紧缩时,我们将缩短组合久期,以本金安全为主要策略;反之,在经济增长趋于回落,通货膨胀率下降,甚至通货紧缩出现时,我们将增加组合久期,以获取更高的票息和价差收益。自下而上:通过对个券的分析来选择投资品种。主要是根据各品种的收益率比、流动性和信用风险等指标,挑选被市场低估的品种。在严险的前提下,获取稳定的收益。 本产品具体的普通债券投资策略主要有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略和信用债投资策略。 (1)收益率曲线策略 在确定组合久期后,采用收益率曲线分析模型对不同期限债券的风险收益特征进行评估,并根据对收益率曲线形状变化进行预测,采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略,来决定本计划资产在长、中、短期债券间的配置比例。 (2)骑乘策略 当收益率曲线比较陡峭时,也即相邻期限利差较大时,可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券,也即收益率水平处于相对高位的债券,随着持有期限的延长,债券的剩余期限将会缩短,从而此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降,通过债券收益率的下滑,进而获得资本利得收益。 (3)杠杆放大策略 以组合现有债券为基础,利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金,并购买剩余年限相对较长并且具有较高收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。 (4)信用债投资策略 债券的信用利差主要受两个方面的影响,一是市场信用利差曲线的走势;二是债券本身的信用变化。本产品依靠对宏观经济走势、行业信用情况、信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况的分析,判断市场信用利差曲线整体及分行业走势,确定各期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内部评级系统分析各信用主体的相对信用水平、违约风险及理论信用利差,选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债券进行投资,减持信用利差被低估、未来信用利差可能上升的债券。 4、股指期货投资策略本计划在运用股指期货时将以套期保值策略为目的,本着审慎性原则,在风险可控的前提下,参与股指期货的投资。对证券市场总体行情和组合风险收益进行分析,本基金采用流动性好、交易活跃的期货合约,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 若相关法律法规发生变化时,管理人期货投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。 5、基金投资策略 基金投资策略主要遵循定量分析和定性分析相结合的原则。在开放式基金投资方面,管理人在充分考虑基金公司的管理能力的基础上,综合考察基金的业绩增长性、波动性、流动性等市场表现等情况进行投资。在封闭式基金投资方面,管理人将结合基金的存续期、基金的风险收益表现及市场折(溢)价情况,选择市场表现良好、投资管理能力强的封闭式基金进行投资。管理人在定性分析的基础上,定量分析基金的净值增长率、波动率、基金的选股能力和择时能力等指标,通过自有的基金评价系统综合考察基金的市场表现和基金的管理水准。