中信保稳通宝CPPI策略2号
(909147)集合理财混合型
1.0865
-0.04%-0.0004
单位净值 [2017-07-24]
1.0865
累计净值 [2017-07-24]
- 最近一月：1.73%
- 最近一季：2.67%
- 最近半年：2.32%
- 今年以来：2.95%
- 最近一年：4.50%
- 最近两年：8.65%
- 最近三年：---
- 成立以来：8.65%
- 成立日期：2015-07-24
- 基金经理：郭羽 魏来
- 产品类型：券商集合理财
- 管理公司：中信证券
基本信息
| 基金简称 | 中信保稳通宝CPPI策略2号 | 基金全称 | 中信证券保稳通宝CPPI2号集合资产管理计划 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 909147 | 成立日期 | 2015-07-24 |
| 基金总份额(亿份) | -- | 基金规模(亿元) | -- |
| 基金管理人 | 中信证券股份有限公司 | 基金托管人 | 中信证券股份有限公司 |
| 基金经理 | 郭羽 魏来 | 运作方式 | 券商集合理财 |
| 基金类型 | 混合型 | 二级分类 | -- |
| 最低参与金额(元) | 1000000 | 最低赎回份额(份) | -- |
| 基金比较基准 | 无 | ||
| 开放日 | 本集合计划成立后封闭运作,原则上不办理参与退出业务。 | ||
| 投资目标 | 通过固定收益类资产积累安全收益，动态调整权益类投资以获取超额收益。 | ||
| 投资风格 | 非限定性 | ||
| 投资范围 | (1)固定收益类资产:国债、地方政府债、企业债券、公司债券、各类金融债(含次级债、混合资本债)、中央银行票据、经银行间市场交易商协会批准注册发行的各类债务融资工具(如短期融资券、中期票据、集合票据、集合债券、资产支持票据(ABN)、非公开定向债务融资工具(PPN)等)、上市公司定向债、资产支持证券(ABS)。期限在7天以上(不含7天)的债券逆回购、债券回购。 (2)现金类资产:包括但不限于现金、货币市场基金、银行存款、期限在7天以内(含7天)的债券逆回购等。 (3)权益类资产:股票(含新股、定向增发、增发股票)、股指期货、证券投资基金等。 (4)金融产品:集合资金信托计划等。 本集合计划通过集合资金信托计划投资银行间债券市场,由管理人为该集合资金信托计划提供投资顾问或财务顾问服务。 | ||
| 投资策略 | 本产品通过恒定比例投资组合保险策略(ConstantProportinn Pnrtfaliolnsurance，简称CPPI)，以固定收益类资产积累的安全收益为安全垫，按照策略设定的比例投资权益类资产。 根据产品净值变化，动态调整权益类资产和固定收益类资产的投资比例。权益类投资额度=风险乘数X(集合计划资产总值一价值底线)。其中价值底线根据固定收益类资产收益率折算得出(相当于零息债券的价格)。 风险乘数管理策略 1、风险乘数动态管理理念 风险乘数是控制风险最重要的参数，同时也限制着股票部分能取得的收益，因此给予适当的风险乘数是必要的。理论上，只有当风险乘数为1时，能够确保保本，但在这种情况下，股票部分需要跌至0元才能触及保本线。 实际上，一个琴本面良好的股票组合在一年内下跌50%的情况，也是相对罕见的(此时对应的保本风险乘数为2)，因此，风险乘数是可以在1-5之间调整的。 理想的状态是在市场下跌风险较小的时候或者上涨速度快于无风险利率 的时候配置更多的风险性资产，以期在股价上升时风险性资产能贡献更大的收益;在市场下跌风险变大时，将资金从风险性资产中撤离，购买更多的无风险资产，保护好已累积的收益。所以，应该把权益资产价值增减的预期作为乘数调整的参考物，实现风险乘数联动。 2、风险乘数动态管理流程 风险乘数的动态调整只与账)”的净值情况和对股票下一阶段的涨跌顶期有关。账户累积的安全垫更多的时候，或对股票市场下一阶段有上涨预期的时候，是可以且应当上调风险乘数的。 中信证券资产管理部每月会有殷票投资的资产配置会议，对于股票市场 的看法，会根据部门的决策加以调整，并根据账户的安全垫情况最终决定风险乘数。 固定收益类策略 1,固定收益类策略以持有债券到期为主，交易型策略为辅 (1)平均久期配置 本集合计划通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析，预测未来的利率趋势，判断债券市场对上述变量和政策的反应，并据此对债券组合的平均久期进行调整，提高债券组合的总投资收益。 （2}期限结构配置 本集合计划对债券市场收益率期限结构进行分析，运用统计和数量分析技术，预测收益率期限结构的变化方式，选择确定期限结构配置策略，配置各期限固定收益品种的比例，以达到预期投资收益最大化的目的。 (3)类属配置 本集合计划对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 2、利率品种的投资策略 本集合计划对国债、央行票据等利率品种的投资，是在对国内、国外经济趋势进行分析和预测基础上，运用数量方法对利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化进行分析和预测，深入分析利率品种的收益和风险，并据此调整债券组合的平均久期。在确定组合平均久期后，本集合计划对债券的期限结构进行分析，运用统计和数量分析技术，选择合适的期限结构的配置策略，在合理控制风险的前提下，综合考虑组合的流动性，决定投资品种。 3、信用品种的投资策略与信用风险管理 本集合计划对金融债、企业债、公司债和短期融资券等信用品种采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本集合计划在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上，运用数量化分析方法对信用产品的信用风险溢价、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析，对利差走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指本集合计划运用行业研究方法和公司则一务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。 本集合计划所投资的债券的债项评级不低于AA，没有债项评级的品种， 以主体评级为准，评级机构仅限于中诚信、联合、大公、远东、新世纪、鹏元，其中鹏元评级不低十AA+级(含); 本集合计划不投资民营企业发行的债券: 基金投资策略 基金公司的评价 基金公司评价包括定量分析和定性分析。定量分析主要包括公司基本实力、投资管理能力、稳定性等。其中，公司基本实力主要考察基金公司的资产管理规模、客厂数量、产品数量、产品完善程度等;投资管理能力主要考察旗下基金业绩和排名情况:稳定性主要考察基金经理稳定性、基金公司股权、高级管理人员和投资总监的稳定性。上述定量分析结果，加上根据基金公司调研以及其他形式的沟通得到的基金公司定性分析，发掘综合实力较强的公司重点跟踪，并剔除综合实力较弱或负而因素较多的公司，规避风险。 现金类资产投资策略 本集合计划将在确定总体流动性要求的基础上，结合不同类型货币市场工其的流动性和货币市场预期收益水平、银行存款的期限、债券逆回购的预期收益率来确定现金类资产的配置，并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。 金融产品投资策略 在金融产品选择方面，管理人将综合考虑金融产品的流动性、收益率和 风险情况，做出投资决策。要求该金融产品只投资固定收益类资产和现金类资产。 权益类资产投资策略 选择具有超额收益的股票作为权益基础配置。 在权益基础配置下，采用打新股策略增厚产品收益。 以股指期货作为高效跟踪指数的手段，并根据市场情况进行动态风险调整。投资股指期货的保证金不得高于集合计划资产净值的10%，且本集合计划持有的全部期货合约价值之和不得高于集合计划的资产净值。如期货交易所对保证金率和投资品种的规定有变化，经管理人和委托人、托管人书面同意，可变更此条款的投资限制比例。 | ||