华泰紫金增强债券优先级1月期

(940021)集合理财债券型
1.0000 ---0.0000
单位净值 [2018-08-24]
1.0000
累计净值 [2018-08-24]
  • 最近一月：---
  • 最近一季：---
  • 最近半年：---
  • 今年以来：---
  • 最近一年：---
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：6.99%
  • 成立日期：2015-02-13
  • 基金经理：张驰飞 王文光
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：华泰证券
基本信息
基金简称 华泰紫金增强债券风险级B 基金全称 华泰紫金增强债券集合资产管理计划
基金代码 940021 成立日期 2015-02-13
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 华泰证券(上海)资产管理有限公司 基金托管人 --
基金经理 张驰飞 王文光 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) 50000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 本集合计划的业绩基准为中国人民银行公布的一年期定期存款利率×2.167,存续期内如遇中国人民银行利率调整,则按利率执行的时间进行加权平均。
开放日 本集合计划的开放期包括参与开放期和退出开放期,其中参与开放期为计划成立后每满半年后的10个工作日,接受委托人参与申请;退出开放期为计划成立后每满一年后的3个工作日或存续期届满前的3个工作日,接受委托人退出申请。
投资目标 本集合计划将以管理人自身积累的投资管理经验为基础，依托管理人研究所的专业研究力量和同行优秀研究成果，在进行大类资产配置的基础上，以固定收益类资产投资为主，优选高收益债券并构建投资组合，在严格控制风险的前提下，力求获取超额的投资收益。 本集合计划高收益债指的是发行主体信用评级在AA+、AA、AA-以及A+级别的非国家信用债券。
投资风格 限定性
投资范围 本集合计划主要投资于具有良好流动性、依法发行的各类金融工具,包括中小企业私募债、国债、央行票 据、金融债、企业债、公司债、可转债、可分离债、短期融资券、中期票据、资产支持受益凭证、债券正回购、 债券逆回购、债券型基金、货币市场基金、银行存款、现金以及中国证监会允许投资的其他金融工具。
投资策略 【合同变更】本集合计划将资产配置和精选个券相结合，在动态调整固定收益类资产与现金类资产的投资比例的基础上，以固定收益类资产投资为主，精选优质高收益债券品种构建投资组合，在严格控制风险的基础上，实现集合计划资产的保值增值。 1、大类资产配置策略 本集合计划的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,预测宏观经济的发展趋势,并据此评价未来一段时间债券、股票市场相对收益率,在集合计划限定的投资比例范围内主动调整现金、债券的配置比例。 本集合计划的资产配置主要包括战略性资产配置和战术性资产配置：战略性资产配置首先分析较长时间段内所关注的各类资产的预期回报率和风险,然后确定最能满足集合计划风险-回报率目标的资产组合；战术性资产配置根据各类资产长短期平均回报率不同,预测短期性回报率,调整资产配置,获取市场时机选择的超额收益。 2、债券投资策略 本集合计划对固定收益类证券的投资，综合采用自上而下（利率预期策略）和自下而上（债券选择策略）相结合的投资策略，对固定收益类证券进行科学合理的配置。自上而下部分主要是根据宏观经济发展状况、货币政策等的分析对市场利率进行动态预测，以此为基础对债券的类属和期限等进行配置；自下而上部分主要从到期收益率、流动性、信用风险、久期、凸性等因素对债券的价值进行分析，对优质债券进行重点配置。 （1）利率预期策略 利率预期策略旨在对市场利率进行动态预测，并以此为基础进行债券类属配置并调整债券组合久期。本集合计划根据宏观经济发展状况、货币政策以及债券市场供需状况等来预测利率走势。主要考虑的因素有：GDP增长率、通货膨胀率、固定资产投资增长率、出口状况、 居民消费、货币供应增长率、新债发行量、其它央行的利率政策等。 （2）债券选择策略 对单个债券将分别从到期收益率、流动性、信用风险、债券条款、久期、凸性等因素进行价值分析。 根据对债券组合久期的安排，结合单只债券流动性与信用风险特征，对单只债券的久期进行选择。其它特征相似时，选取凸性较大的债券，这是因为其它因素相同时，凸性较大的债券在利率上升时贬值较少，而在利率下降时增值较大。 3、中小企业私募债投资策略 本集合计划对中小企业私募债亦采用自上而下（利率预期策略）和自下而上（债券选择策略）相结合的投资策略。其中，由于中小企业私募债的价格随信用状况变动的变化（非市场风险）比随利率水平波动的变化（市场风险）更大，自下而上的投资策略（债券选择策略）对中小企业私募债投资尤为重要。投资策略具体而言包括以下几点：（1）考察宏观经济环境及各行业的发展状况，确定各行业的优先配置顺序。宏观环境包括经济环境、产业政策、法律制度等，行业状况包括行业特征、竞争状况、生命周期等。 （2）分析发债主体实力和经营状况。包括研究发债主体的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息。 （3）度量发行人财务风险。运用财务评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等方面进行综合评价。 （4）进行发债主体信用分析。主要包括发债主体历史信用状况，经营时间，筹资能力，股东注资能力等。 （5）综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平，把握市场的相对失衡机会，选择溢价偏高的品种进行投资。 4、股票质押式回购投资策略 本集合计划对股票质押式回购投资，综合采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，对该类投资标的进行科学合理的配置。 自上而下的投资策略主要是指根据宏观经济发展状况、货币政策、产业周期、产业政策等情况动态分析市场利率以及各行业的景气度变化，以此为基础对当前投资的投资规模、总体仓位以及适当的收益率水平作出判断。一般而言，如果宏观经济处于周期顶部或股票市场处于高位，则融入方投资项目未来回报率不达预期的概率较大，同时质押股票股价大幅下降出现预警平仓的概率也较大。这种情况下应当降低当前产品的投资规模和总仓位。反之，如果宏观经济处于周期底部或股票市场处于底部，则融入方投资项目未来回报率达到预期的概率较大，质押股票未来大幅下跌导致预警、平仓的概率较低。这种情况下应该加大当前产品的投资规模和总体仓位。其次，通过对产业周期、产业政策的动态分析决定股票质押式回购业务重点投资的行业方向或质押股票的所属行业。 自下而上的投资策略主要是指从具体项目的到期还款付息能力、具体投资标的行业及公司的财务状况、股票价值、股票价格等多种因素对具体股票质押式回购项目进行分析，精选项目进行投资配置。管理人将会根据融资方具体的财务状况、业务发展情况以及具体项目所属行业、投资规模、投资周期、项目进展情况判断其还款付息能力。对于不具备还款付息能力的融资需求将予以拒绝。对于具备还款付息能力的将根据项目的风险情况以及质押标的股票的情况决定收益率、期限、质押率、质押比例和预警价格及平仓价格。